Introduction
Dans un contexte économique instable, où la volatilité des marchés et l’érosion des rendements sans risque inquiètent les investisseurs avisés, les produits structurés s’imposent comme une solution patrimoniale de premier ordre. Pour les dirigeants d’entreprise, actionnaires familiaux ou professions libérales à fort patrimoine, ces instruments permettent de capter de la performance tout en maîtrisant le risque. À condition d’être bien sélectionnés, logés dans les bonnes enveloppes et intégrés à une stratégie globale. Dans cet article, nous dévoilons comment transformer ces outils complexes en leviers puissants de rendement, tout en bénéficiant de protections en capital attractives.
Comprendre les produits structurés : fonctionnement, typologies, objectifs
Qu’est-ce qu’un produit structuré ?
Un produit structuré est un instrument financier combinant deux composantes : un support obligataire (assurant la stabilité ou la protection partielle ou totale du capital) et un ou plusieurs produits dérivés (souvent des options) liés à un actif sous-jacent. Ce montage permet de construire des scénarios de performance prédéfinis, souvent conditionnels, qui s’adaptent aux objectifs patrimoniaux de l’investisseur. C’est un outil sur-mesure, élaboré par les banques d’investissement, destiné à répondre à des logiques de rendement, de sécurité ou d’optimisation fiscale.
Comment ça fonctionne : sous-jacent, coupons, barrières, maturité
Chaque produit structuré repose sur des paramètres techniques essentiels :
- Le sous-jacent (indice boursier, action, panier sectoriel, taux…) détermine la performance du produit.
- La maturité fixe la durée de vie du produit, généralement entre 1 et 12 ans.
- Les coupons sont des revenus périodiques (mensuels, trimestriels, annuels) versés si certaines conditions sont remplies.
- Les barrières conditionnent le paiement des coupons ou la protection du capital à échéance.
Certains produits incluent des mécanismes de remboursement anticipé ou un effet mémoire, permettant de rattraper les coupons non versés.
Les grandes familles : Athena, Phoenix, capital garanti…
Les produits structurés se déclinent en plusieurs typologies :
- Capital garanti : sécurité maximale, mais performance modérée.
- Capital protégé partiellement : protection jusqu’à une certaine baisse du sous-jacent (ex. : -50 %).
- Autocallables / Athena : remboursement anticipé si le sous-jacent atteint un seuil défini.
- Phoenix : versement de coupons réguliers, souvent avec effet mémoire.
Chaque structure répond à une problématique patrimoniale spécifique : sécuriser une trésorerie excédentaire, générer des revenus complémentaires, ou capter une performance asymétrique sur les marchés.
Les atouts pour les dirigeants et investisseurs fortunés
Sécuriser la trésorerie excédentaire sans la figer
Les dirigeants d’entreprise font face à un défi récurrent : que faire d’une trésorerie excédentaire en attente d’un projet ou d’un réinvestissement ? Les produits structurés répondent parfaitement à cette problématique. Grâce à des structures à barrière ou à capital partiellement protégé, ils permettent de placer cette trésorerie en limitant l’exposition aux aléas des marchés. Résultat : le capital est encadré, les scénarios sont maîtrisés, et la performance potentielle dépasse celle des produits monétaires classiques.
Générer un revenu alternatif dans des marchés incertains
Pour les investisseurs fortunés en quête de revenus réguliers, certains produits structurés versent des coupons conditionnels mensuels ou trimestriels. Contrairement aux dividendes d’actions, ces revenus ne dépendent pas directement des résultats d’une entreprise, mais du respect d’un scénario prédéfini sur le sous-jacent. Cette approche permet de générer un revenu complémentaire tout en conservant une structure de risque contrôlée. Idéal pour anticiper une baisse de revenus (départ en retraite, transition professionnelle, désinvestissement progressif).
Optimiser sa fiscalité via le bon véhicule
La vraie force des produits structurés, c’est aussi leur intégration dans des enveloppes fiscalement avantageuses. Placés dans une assurance-vie luxembourgeoise, un contrat de capitalisation, une holding IS (via compte titres) ou un PER, ils permettent de réduire l’imposition immédiate, de sortir de l’assiette de l’IFI ou de différer la fiscalité. Le même produit, selon son lieu de détention, peut donc avoir un impact fiscal très différent. D’où l’importance de l’accompagnement stratégique.
Choisir intelligemment et éviter les pièges
Critères clés : émetteur, sous-jacent, scénarios, SRRI
Investir dans un produit structuré nécessite une analyse technique rigoureuse. Le premier critère est la solidité de l’émetteur : un défaut bancaire compromettrait le remboursement, même si le sous-jacent a bien performé. Ensuite, le choix du sous-jacent (indice large, action, panier sectoriel) conditionne le risque. Enfin, les paramètres techniques – barrière de protection, fréquence des coupons, maturité, SRRI – doivent être parfaitement ajustés à votre profil et à vos objectifs.
Où loger le produit : assurance-vie luxembourgeoise, contrat de capitalisation, holding
Le choix de l’enveloppe fiscale est tout aussi stratégique que le produit lui-même. Une assurance-vie luxembourgeoise sécurise les avoirs et permet un accès privilégié aux meilleures offres du marché. Un contrat de capitalisation optimise la transmission. Une holding IS permet une fiscalité différée et optimisée, et une gestion active de la trésorerie d’entreprise. Un même produit structuré logé dans un mauvais véhicule peut perdre tout intérêt.
Les erreurs classiques à éviter absolument
Les écueils sont nombreux : croire qu’une barrière équivaut à une garantie, ignorer la liquidité réelle du produit, ou souscrire un produit mal aligné avec ses besoins. L’autre erreur fréquente : faire confiance à un seul distributeur lié à une banque, au lieu de s’appuyer sur un conseil indépendant capable de comparer l’ensemble du marché. Pour éviter ces pièges il est préférable de se faire accompagner dans la démarche d’investissement.
Stratégies patrimoniales sur-mesure avec produits structurés
Post-cession : protéger et rentabiliser son capital
Après la vente d’une entreprise, l’enjeu principal devient la préservation du capital tout en assurant sa rentabilité. Les produits structurés à capital protégé et/ou garanti, adossés à des indices larges et logés dans une assurance-vie luxembourgeoise ou un contrat de capitalisation, répondent parfaitement à cet objectif. Ils permettent de capter du rendement avec une visibilité renforcée, sans réexposition immédiate aux risques de marché.
Réduction d’IFI, Flat Tax, IS : maximiser l’impact fiscal
La structure juridique du placement est déterminante. En logeant des produits structurés dans des enveloppes adaptées, il est possible de sortir certains actifs de l’assiette de l’IFI, de défiscaliser des revenus ou de bénéficier d’une imposition différée. C’est un levier puissant d’optimisation patrimoniale, notamment pour les investisseurs immobiliers ou les dirigeants post-cession.
Retraite : générer un revenu complémentaire conditionnel
Les produits type Phoenix à coupons réguliers sont idéaux pour créer un revenu mensuel ou trimestriel dans la phase de préparation à la retraite. En les intégrant dans un PER, les versements sont même déductibles du revenu imposable. Le rendement devient alors doublement attractif : financier et fiscal.
En résumé, les produits structurés deviennent réellement puissants lorsqu’ils sont intégrés à une stratégie patrimoniale globale, conçue autour de vos enjeux de vie, de votre fiscalité et de votre horizon d’investissement. Chez Etsa Patrimoine, c’est cette cohérence que nous construisons pour chacun de nos clients.
Conclusion : faire des produits structurés un levier patrimonial de performance
Pourquoi l’expertise indépendante change tout
Les produits structurés offrent des opportunités réelles de performance et de protection, mais leur efficacité repose sur une structuration fine et impartiale. Trop souvent, les produits sont proposés par des réseaux bancaires selon des logiques commerciales, sans réelle adéquation avec le profil de l’investisseur. À l’inverse, un accompagnement indépendant garantit une sélection rigoureuse, une comparaison transparente et une structuration parfaitement alignée avec vos objectifs patrimoniaux.
Structurons votre stratégie personnalisée dès aujourd’hui
Chez Etsa Patrimoine, nous construisons des solutions sur mesure, en tenant compte de votre situation familiale, fiscale, patrimoniale et successorale. Nous intervenons sur toute la chaîne de valeur :
- analyse stratégique de votre patrimoine,
- choix des enveloppes fiscales adaptées (assurance-vie luxembourgeoise, PER, holding IS…),
- sélection des produits les plus pertinents via notre accès direct aux desks de brokers de renom,
- et un suivi régulier pour ajuster ou sécuriser vos investissements.
Notre conviction est simple : les produits structurés, bien intégrés, doivent être un accélérateur de performance, de sécurité et d’optimisation fiscale, et non un simple produit d’appel. A noter qu’il est également possible de concevoir des produits structurés dédiés en fonction des enveloppes disponibles soit pour un seul investisseur, soit en regroupant un pool d’investisseur sur une même enveloppe. Cette possibilité, nous permet, chez Etsa Patrimoine, de véritablement proposer à nos clients des allocations sur-mesure pour nos clients.
Que vous soyez en phase de cession, en quête de revenus réguliers ou dans une logique de transmission, il existe un produit structuré adapté à votre trajectoire. Encore faut-il le concevoir avec exigence, l’inscrire dans une stratégie globale, et le piloter dans la durée.
Vous êtes dirigeant ou investisseur patrimonial ? Contactez-nous pour structurer votre portefeuille avec précision, efficacité… et ambition.
FAQ
Les produits structurés sont-ils adaptés à tous les profils d’investisseurs ?
Oui, à condition qu’ils soient sélectionnés et calibrés en fonction du profil de l’investisseur. Ils peuvent convenir aussi bien à des profils prudents (via des structures à capital garanti ou barrière élevée) qu’à des profils dynamiques cherchant de la performance conditionnelle. L’essentiel est d’adapter le produit à l’horizon d’investissement, à la tolérance au risque et aux objectifs patrimoniaux.
Quelle est la différence entre barrière de protection et garantie en capital ?
La barrière de protection limite les pertes à condition que le sous-jacent reste au-dessus d’un certain seuil à l’échéance. Si ce seuil est franchi, le capital peut être partiellement ou totalement exposé. À l’inverse, la garantie en capital assure un remboursement total, quel que soit le comportement du marché. Il est crucial de ne pas les confondre.
Peut-on loger un produit structuré dans une holding patrimoniale ?
Absolument. C’est même l’une des stratégies les plus puissantes pour valoriser une trésorerie excédentaire tout en optimisant la fiscalité via l’impôt sur les sociétés. Cela permet également de réinvestir rapidement les produits à échéance courte ou à remboursement anticipé, dans une logique bilancielle efficace et structurée.
Principaux risques
Risque de perte en capital : Tout investissement comporte un risque significatif de perte partielle ou totale du capital investi. La valeur de votre placement peut diminuer comme augmenter.
Performances non garanties : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les exemples de rendements historiques présentés ne constituent en aucun cas une garantie de performance pour les investissements à venir.
