Introduction
Alors que la transition énergétique s’impose comme l’un des défis majeurs du XXIe siècle, les besoins en financement d’infrastructures durables explosent. Pour y répondre, des fonds spécialisés émergent, à la croisée de la finance responsable, de l’investissement non coté et de l’impact environnemental mesurable.
C’est dans ce contexte que s’inscrit le FCPR Eiffel Infrastructures Vertes, un fonds dédié au financement d’actifs concrets liés à la production d’énergies renouvelables, à la mobilité électrique ou encore au stockage d’énergie. Géré par Eiffel Investment Group, ce véhicule d’investissement non coté vise à mobiliser l’épargne privée au service de projets tangibles, porteurs d’externalités positives, tout en s’inscrivant dans une logique de performance à long terme.
Dans cet article, nous vous proposons une présentation complète de ce fonds. Un contenu purement informatif, destiné à éclairer les caractéristiques du produit, sans constituer un conseil en investissement.
Comprendre ce qu’est un FCPR
Définition générale
Un FCPR est un fonds d’investissement alternatif, autorisé à investir majoritairement dans des titres non cotés en bourse, c’est-à-dire dans des entreprises ou projets non accessibles via les marchés financiers traditionnels. Il s’agit d’un véhicule de capital-investissement qui peut financer aussi bien des PME innovantes que des infrastructures ou des projets à long terme.
Ce type de fonds est encadré par la réglementation de l’Autorité des marchés financiers (AMF) et ne peut être proposé que par des sociétés de gestion agréées. Le FCPR ne dispose pas de la personnalité morale : il est géré par une société de gestion pour le compte des investisseurs porteurs de parts.
Fonctionnement et logique d’investissement
Contrairement aux fonds investis en actions cotées, un FCPR repose sur une logique de capital patient : l’épargne est mobilisée pour une durée longue (généralement 5 à 10 ans) afin d’accompagner le développement ou le financement de projets peu liquides.
Les FCPR sont composés d’un portefeuille d’actifs non cotés. Ils peuvent prendre différentes formes d’investissement : actions de sociétés, obligations convertibles, financements de projets, dette privée, etc. Dans le cas du FCPR Eiffel Infrastructures Vertes, ces actifs sont liés à la transition énergétique (infrastructures solaires, biogaz, batteries…).
{{cta-DETTEPRIVEE="/cta"}}
Durant la période de vie du fonds, l’investisseur n’a en principe pas accès à une liquidité immédiate. La sortie se fait soit à échéance, soit dans les limites prévues par le règlement du fonds, ce qui en fait une solution adaptée uniquement à des profils disposant d’un horizon long terme et d’un portefeuille diversifié.
Cadre juridique et fiscal (hors conseil)
Le FCPR bénéficie d’un cadre juridique strict et peut être éligible à différentes enveloppes d’investissement selon les modalités définies par les distributeurs : contrat d’assurance-vie, plan d’épargne retraite (PER), compte-titres ou PEA-PME dans certains cas.
Sur le plan fiscal, et sous conditions, les plus-values générées peuvent bénéficier d’une exonération d’impôt sur le revenu (hors prélèvements sociaux), dès lors que l’investisseur conserve ses parts pendant au moins cinq ans, et qu’il respecte certaines règles (notamment l’absence de rachat pendant la période minimale de détention). Attention : ces avantages dépendent du support d’investissement, de la situation fiscale personnelle, et peuvent évoluer selon la législation applicable.
Pourquoi un fonds axé sur les infrastructures vertes ?
Le rôle croissant des infrastructures dans la transition énergétique
Le financement de la transition énergétique s’impose aujourd’hui comme un enjeu stratégique à l’échelle mondiale. Pour de nombreux investisseurs, les infrastructures vertes représentent une thématique d’investissement structurante, au croisement de la performance économique, de la résilience financière et de l’impact environnemental.
La décarbonation de l’économie repose sur des transformations profondes du système énergétique : développement massif des énergies renouvelables, stockage de l’énergie, adaptation des réseaux, efficacité énergétique des bâtiments, électrification des usages… Or, ces évolutions nécessitent des investissements considérables dans des infrastructures physiques.
Selon la Commission européenne, plus de 1 000 milliards d’euros d’investissements supplémentaires seront nécessaires d’ici 2030 pour atteindre les objectifs climatiques du Pacte vert. Dans ce contexte, les acteurs privés, notamment via les fonds d’infrastructures, ont un rôle de premier plan à jouer pour compléter les financements publics.
Les infrastructures vertes, en tant qu’actifs tangibles et à vocation long terme, offrent une exposition directe à ces dynamiques de transformation structurelle.
Un marché porté par des enjeux environnementaux, économiques et réglementaires
Au-delà de la dimension environnementale, les projets liés à la transition énergétique sont de plus en plus soutenus par des politiques publiques incitatives : subventions, appels d’offres, tarifications incitatives du carbone, mécanismes de rémunération de la flexibilité énergétique, etc.
Parallèlement, la compétitivité technologique de ces projets s’est nettement améliorée. Le coût du solaire photovoltaïque a été divisé par dix en dix ans, rendant ces actifs rentables même sans subvention dans certaines zones géographiques. De nouvelles technologies émergent également, comme le stockage par batteries ou l’hydrogène renouvelable, créant de nouvelles opportunités.
Enfin, l’infrastructure verte répond à une demande croissante d’investissement « utile » et mesurable, notamment de la part des investisseurs institutionnels et des épargnants souhaitant aligner leur capital avec leurs convictions.
Une opportunité d’allocation à impact, en dehors des marchés cotés
Les infrastructures vertes appartiennent à l’univers des actifs réels non cotés. Elles présentent plusieurs caractéristiques intéressantes dans une optique de diversification patrimoniale :
- Des flux de revenus potentiellement stables, adossés à des contrats de long terme (ex. : revente d’électricité),
- Une décorrélation des marchés financiers traditionnels (actions, obligations cotées),
- Une exposition directe à des projets concrets ayant un impact mesurable (réduction d’émissions de CO₂, alimentation de foyers, création d’emplois…).
Il ne s’agit toutefois pas d’un placement sans risque. Comme tout investissement non coté, les infrastructures vertes impliquent un horizon de détention long, une liquidité réduite et une analyse technique approfondie des projets financés.
Qui est Eiffel Investment Group, société de gestion du fonds ?
Présentation de l’acteur
Eiffel Investment Group est une société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l’AMF depuis 2010 et dont le siège est basé à Paris. Elle est née d’une conviction forte : la finance peut jouer un rôle moteur dans la transition vers une économie durable et décarbonée.
Le groupe s’est construit autour d’une expertise pointue dans le financement des entreprises et des actifs réels, avec une spécialisation affirmée sur les thématiques d’impact environnemental, notamment à travers la dette privée, les infrastructures vertes et la transition énergétique. Eiffel IG s’adresse aussi bien aux investisseurs institutionnels qu’aux particuliers via des produits accessibles au sein d’enveloppes réglementées (assurance-vie, PER…).
{{cta-Assurvie="/cta"}}
Taille, encours et domaines d’expertise d’Eiffel Investment Group
Au fil des années, Eiffel IG a développé une gamme de fonds couvrant plusieurs classes d’actifs, tous guidés par une logique d’impact mesurable. Le groupe gère aujourd’hui plusieurs milliards d’euros d’encours, répartis entre :
- La dette privée (financement direct d’entreprises ou de projets),
- Les obligations vertes et sociales,
- Le capital-investissement dans des actifs non cotés,
- Les infrastructures de transition énergétique, à travers notamment le fonds Eiffel Infrastructures Vertes.
Cette approche d’investissement s’appuie sur une évaluation ESG systématique, intégrée dans tous les processus de sélection et de suivi des investissements.
Focus sur le FCPR Eiffel Infrastructures Vertes : chiffres clés
Le FCPR Eiffel Infrastructures Vertes a été lancé le 15 septembre 2022. Il est classé ELTIF (European Long Term Investment Fund), ce qui signifie qu’il est spécifiquement structuré pour financer des actifs de long terme, en respectant des contraintes européennes de transparence et d’allocation.
L’ensemble des actifs financés s’inscrit dans une démarche à impact, avec des résultats mesurés : plus de 4 millions de tonnes de CO₂ évitées, et l’équivalent de 4 millions de foyers européens alimentés en électricité verte.
Le FCPR Eiffel Infrastructures Vertes : stratégie et allocation
Objectifs du fonds : impact environnemental et recherche de rendement
Le fonds a été conçu pour contribuer directement à l’atténuation du changement climatique, en finançant des infrastructures participant à la décarbonation du mix énergétique européen. L’idée centrale consiste à mobiliser l’épargne privée pour accompagner des projets concrets : centrales solaires, parcs éoliens, installations de biogaz, infrastructures de stockage d’énergie, data centers bas carbone, stations de recharge pour véhicules électriques, etc.
Les investissements prennent principalement la forme de financements obligataires privés, sélectionnés pour leur solidité, leur impact environnemental et leur potentiel de retour sur le long terme. Ces financements sont réalisés majoritairement en Europe, dans des pays disposant de politiques publiques actives en faveur de la transition énergétique.
L’approche d’Eiffel IG repose également sur une analyse ESG systématique, intégrée dans toutes les phases de sélection, d’investissement et de suivi des projets.
Typologies d’actifs financés : un portefeuille diversifié autour de six technologies
À la date de septembre 2025, le fonds affichait une répartition sectorielle concentrée autour de six technologies principales :
- Solaire photovoltaïque : 68 % des investissements,
- Biogaz : 14 %,
- Éolien : 8 %,
- Data centers bas carbone : 5 %,
- Stations de recharge pour véhicules électriques : 4 %,
- Batteries : 0,2 %.
Cette diversification technologique permet au fonds de s’exposer à des profils de risques et de maturité différents, tout en renforçant sa contribution à l’objectif climatique.
Répartition géographique : une exposition européenne ciblée
Le portefeuille du fonds est investi à l’échelle européenne, avec une priorité donnée aux pays disposant d’un environnement réglementaire favorable et de fortes ambitions climatiques. À fin septembre 2025, la répartition géographique par montant investi était la suivante :
- Irlande : 26 %,
- Italie : 18 %,
- Allemagne : 12 %,
- Pologne : 11 %,
- France : 10 %,
- États-Unis (exposition marginale) : 6 %,
- Espagne : 5 %,
- Autres pays européens : 12 %.
Le positionnement multi-pays permet de mutualiser les risques réglementaires et d’accéder à des projets variés, portés par des contextes économiques et politiques complémentaires.
Modalités pratiques d’investissement d’Eiffel Infrastructures Vertes
Nature juridique : FCPR agréé ELTIF
Le fonds est un FCPR (Fonds Commun de Placement à Risques), à la fois agréé par l’Autorité des marchés financiers (AMF) et classé ELTIF (European Long Term Investment Fund). Ce label européen a pour vocation de canaliser l’épargne vers des investissements à long terme dans des actifs réels, tels que les infrastructures de transition énergétique.
En tant qu’ELTIF, le fonds doit répondre à des exigences spécifiques en matière de diversification, de transparence, de gouvernance et d’horizon d’investissement. Cette structure est adaptée au financement de projets de long terme, mais elle implique également certaines contraintes, notamment sur la liquidité et la durée minimale de détention.
Conditions de souscription, valorisation et parts disponibles
Le FCPR Eiffel Infrastructures Vertes est accessible via trois catégories de parts, chacune ayant ses propres conditions d’éligibilité et de frais :
· Part A : ouverte à un large public via certains distributeurs ou assureurs (conditions variables selon les canaux),
· Part C : accessible aux investisseurs avertis, notamment en compte-titres ou dans des contrats d’assurance-vie spécifiques, avec un minimum de souscription de 20 000€.
· Part I : réservée aux investisseurs institutionnels ou professionnels, avec un minimum de souscription de 250 000€.
La valorisation du fonds est hebdomadaire, ce qui permet un suivi régulier de la valeur des parts. Toutefois, les rachats sont limités, conformément au règlement :
Le fonds autorise des rachats hebdomadaires dans la limite de 1,9 % de la somme de la poche d’actifs liquides et des flux de trésorerie prévisionnels sur 12 mois, établis de façon prudente.
La durée de placement recommandée est de 5 ans, en cohérence avec la nature illiquide des actifs sous-jacents. Il est important de noter que la durée de vie du fonds est théoriquement illimitée (fonds evergreen), mais il peut être clôturé de manière anticipée selon les modalités prévues dans son règlement.
{{cta-invest="/cta"}}
Enveloppes d’investissement accessibles (selon contrats)
Le fonds peut être accessible via différents supports, en fonction des distributeurs et des modalités contractuelles :
- Assurance-vie : via des contrats multisupports, sous forme d’unités de compte (UC),
- Plan d’Épargne Retraite (PER) : selon les conditions des assureurs,
- Compte-titres ordinaires,
- PEA-PME : sous réserve d’éligibilité de la part souscrite.
L’investissement dans ce fonds est généralement soumis à des montants minimums de souscription, qui varient selon les parts, les distributeurs et les conditions d’accès prévues par les contrats.
Quels sont les principaux risques associés ?
Risque de perte en capital
Le FCPR Eiffel Infrastructures Vertes n’offre aucune garantie de capital. Le montant investi peut ne pas être récupéré, en tout ou partie. Ce risque est inhérent à la nature même des actifs non cotés financés par le fonds : projets d’infrastructures, PME, entreprises innovantes, etc.
Les performances passées, même si elles sont présentées dans les reportings, ne préjugent pas des performances futures. La valorisation des parts dépend directement de l’évolution de la valeur des actifs sous-jacents.
Risque d’illiquidité
Les actifs non cotés financés par le fonds (centrales solaires, parcs éoliens, infrastructures de stockage…) sont par nature peu liquides, c’est-à-dire difficilement cessibles rapidement sur un marché secondaire. Cela signifie que le gestionnaire ne peut pas garantir la disponibilité immédiate des fonds en cas de demande de rachat.
Même si le fonds propose une liquidité hebdomadaire encadrée, celle-ci est limitée à 1,9 % des flux de trésorerie prévisionnels sur 12 mois. En cas de rachats importants, un investisseur peut ne pas obtenir satisfaction immédiate et voir son rachat reporté dans le temps.
Risques liés aux actifs non cotés et aux infrastructures
L’investissement dans des infrastructures vertes présente des risques spécifiques, liés à la nature des projets financés :
- Risque de construction : retards, surcoûts, ou problèmes techniques lors de la mise en service des installations.
- Risque d’exploitation : performance inférieure aux prévisions (par exemple, production d’énergie renouvelable inférieure à la moyenne attendue).
- Risque réglementaire : évolution des politiques publiques, des subventions ou des cadres tarifaires dans les pays concernés.
- Risque de contrepartie : défaillance éventuelle des opérateurs, partenaires ou emprunteurs financés.
Le gestionnaire du fonds, Eiffel Investment Group, met en place des processus de sélection rigoureux et une analyse ESG systématique pour limiter ces risques, mais aucune protection absolue ne peut être garantie.
Conclusion
Le FCPR Eiffel Infrastructures Vertes s’inscrit dans une démarche d’investissement non coté à impact, en finançant des infrastructures concrètes au cœur de la transition énergétique. Structuré sous forme de FCPR et classé ELTIF, il repose sur une stratégie ciblée, une sélection rigoureuse d’actifs, et une logique de long terme adaptée à des investisseurs informés.
Entre diversification patrimoniale, impact environnemental mesurable et décorrélation des marchés côtés, ce fonds illustre le rôle que peut jouer la finance privée dans les grands enjeux de demain.
Ce contenu est fourni à des fins d’information uniquement. Il ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Toute décision d’investissement doit être précédée d’une analyse individuelle par un professionnel agréé, en consultant les documents réglementaires du fonds.
Principaux risques
Risque de perte en capital : Tout investissement comporte un risque significatif de perte partielle ou totale du capital investi. La valeur de votre placement peut diminuer comme augmenter.
Performances non garanties : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les exemples de rendements historiques présentés ne constituent en aucun cas une garantie de performance pour les investissements à venir.
