Présentation du fonds Pictet Co-invest Thematic E :
Dans un monde financier où l’accès aux meilleures opportunités est souvent réservé aux plus grands institutionnels, Pictet Co-invest Thematic E émerge comme une solution d’exception pour les dirigeants d’entreprise et investisseurs fortunés. Ce véhicule d’investissement révolutionnaire permet d’accéder directement aux co-investissements thématiques environnementaux les plus prometteurs, combinant rendement supérieur et impact positif. Pourquoi cette opportunité représente-t-elle un tournant stratégique pour les patrimoines importants cherchant à se positionner sur les mégatendances qui façonneront l’économie mondiale de demain ?
L’Excellence de Pictet dans le Co-investissement Thématique Environnemental
30 ans d’expertise Pictet en investissement thématique : un héritage d’innovation
L’expertise de Pictet en investissement thématique n’est pas un phénomène récent mais le fruit de trois décennies d’affinement stratégique. Avec plus de 20 milliards de dollars gérés en Private Equity et une présence établie sur les principales places financières mondiales, Pictet a développé une capacité rare à identifier les entreprises qui façonneront l’économie de demain.
Cette profondeur d’analyse se traduit par un track record exceptionnel avec plus de 300 co-investissements réalisés depuis 1989. La maison genevoise a construit des équipes dédiées pour chaque thématique environnementale, soutenues par des conseils consultatifs composés d’experts académiques et industriels de premier plan. Cette architecture d’expertise garantit une compréhension approfondie des dynamiques sectorielles qui définissent chaque mégatendance environnementale.
La stratégie distinctive de co-investissement : accès direct aux opportunités institutionnelles
La structure de co-investissement représente l’innovation centrale de Pictet Co-invest Thematic E. Contrairement aux fonds de fonds traditionnels qui génèrent typiquement deux couches de frais (1,5-2% de frais de gestion et 20% de carried interest à chaque niveau), le modèle de co-investissement élimine cette double ponction sur la performance.
Ce modèle optimisé permet également un déploiement accéléré du capital. Quand un fonds de fonds traditionnel peut prendre 6 à 7 ans pour être pleinement investi, la structure de co-investissement permet généralement un déploiement sur 2-3 ans. Cette efficacité atténue considérablement la « courbe en J » typique du Private Equity, améliorant ainsi le profil rendement/risque global de l’investissement.
Une vision stratégique portée par Pictet Asset Management
La philosophie d’investissement de Pictet repose sur des convictions fortes concernant l’avenir de l’économie mondiale. L’équipe de gestion est convaincue que « les entreprises qui s’attaquent aux externalités environnementales négatives bénéficieront d’une croissance à moyen et long terme généralement supérieure à la moyenne » et que « les coûts de l’inaction climatique seront de plus en plus pris en compte dans la valeur des actifs ».
Cette vision stratégique, combinée à l’expérience institutionnelle de Pictet, permet d’accéder à un deal flow exclusif et de qualité exceptionnelle. La capacité à exécuter rapidement – essentielle dans le co-investissement où les décisions doivent souvent être prises en quelques semaines – constitue un avantage concurrentiel décisif sur un marché de plus en plus compétitif.
Les 5 Piliers Environnementaux Stratégiques du Portefeuille
Technologies innovantes : capteurs, semi-conducteurs et solutions digitales au service de l’environnement
Le premier pilier d’investissement se concentre sur les technologies qui soutiennent la transition environnementale. Ces investissements ciblent notamment les technologies de détection et capture de données, la chaîne de valeur des semi-conducteurs et les logiciels de conception et d’ingénierie qui rendent possible l’optimisation des ressources.
Energy Exemplar, l’un des investissements phares du portefeuille, illustre parfaitement cette approche. Cette entreprise australienne fournit des logiciels de simulation économique pour le marché de l’énergie, permettant de modéliser les prix futurs de l’électricité à moyen et long terme. Avec environ 30% de part de marché tant dans l’UE qu’aux États-Unis, elle joue un rôle crucial dans la transition vers un marché énergétique plus propre grâce à son logiciel PLEXOS qui aide à la prise de décision dans ce nouvel environnement complexe.
Économie circulaire : valorisation des déchets et optimisation des ressources
Le deuxième pilier stratégique se concentre sur l’économie circulaire, une approche qui transforme les modèles linéaires de production en cycles fermés de réutilisation et de recyclage. Les investissements dans ce segment ciblent l’économie de partage, le recyclage, l’efficacité des ressources et les matériaux bio-inspirés.
Sami, entité issue du regroupement de NG Group et Fortum Recycling & Waste Management, représente un investissement emblématique dans ce secteur. Ce champion circulaire nordique, présent sur l’ensemble de la chaîne de valeur des déchets, propose des solutions pour tous les flux de déchets à travers les pays nordiques. Son modèle économique permet de dégager d’importantes synergies (27 millions d’euros d’ici 2029) tout en contribuant significativement à la circularité des ressources.
Contrôle de la pollution : protection des sols, de l’eau et de l’air
Le troisième pilier cible les entreprises spécialisées dans le contrôle de la pollution. Ces investissements se concentrent sur la qualité de l’eau, la qualité de l’air, la préservation des sols et le traitement des déchets.
HSL Compliance, entreprise britannique leader dans le domaine des TICC (tests, inspections, conformité, certificats), exemplifie cette stratégie. Avec 14 bureaux au Royaume-Uni et en Irlande, HSL fournit des services complets de conformité environnementale, notamment en matière d’hygiène de l’eau (42%), de traitement de l’eau (25%), de traitement des effluents (22%) et de surveillance de l’air. La croissance organique attendue de 5-6% entre 2025 et 2029 est soutenue par un environnement réglementaire de plus en plus strict et des exigences croissantes en matière de surveillance environnementale.
Consommation durable : agri-tech, chaînes d’approvisionnement optimisées et food tech
Le quatrième pilier s’articule autour de la consommation durable, ciblant les innovations dans l’agri-tech, la sécurité alimentaire, l’optimisation des chaînes d’approvisionnement et la food tech. Ces secteurs sont essentiels pour transformer nos modes de production et de consommation alimentaires, responsables d’une part significative des émissions de gaz à effet de serre mondiales.
Les investissements dans ce segment bénéficient de tendances structurelles favorables comme l’urbanisation croissante, l’augmentation de la demande alimentaire mondiale et l’évolution des préférences des consommateurs vers des produits plus durables. Les entreprises ciblées développent des technologies permettant d’optimiser les ressources agricoles, de réduire le gaspillage alimentaire et d’améliorer la traçabilité tout au long de la chaîne de valeur.
Réduction des gaz à effet de serre : stockage d’énergie, énergies renouvelables et efficacité énergétique
Le cinquième pilier, central dans la stratégie de Pictet Co-invest Thematic E, se concentre sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre. Les investissements ciblent le stockage d’énergie, l’efficacité énergétique, les technologies à faible/absence d’émission carbone et les énergies renouvelables.
Mainspring Energy, société californienne de Menlo Park, illustre ce pilier stratégique. Elle a développé un générateur linéaire révolutionnaire permettant de produire de l’électricité localement avec une flexibilité remarquable de combustibles. Fonctionnant principalement au gaz naturel et au biogaz, ses générateurs peuvent également utiliser l’ammoniac, l’azote et l’hydrogène sans modification. Lorsqu’ils sont alimentés au gaz naturel, ils produisent environ 40-50% d’émissions de CO2 en moins et jusqu’à 99% d’émissions de NOx en moins que les générateurs traditionnels.
Allocation du fonds :
Performance et Track Record : L’Excellence des Co-investissements Pictet
Analyse des performances historiques : 2,82x de multiple sur investissement
La performance historique de Pictet Alternative Advisors témoigne de l’excellence de son approche avec un multiple historique impressionnant de 2,82x sur le capital investi depuis ses débuts. Plus concrètement, sur 141 co-investissements réalisés, 62,4% ont généré un multiple supérieur à 2,0x, démontrant la reproductibilité de la stratégie à travers différents cycles économiques.
Ces résultats exceptionnels ne sont pas le fruit du hasard mais d’une méthodologie d’investissement rigoureuse et éprouvée. La capacité de Pictet à identifier systématiquement des entreprises à forte croissance dans des secteurs porteurs traduit une compréhension profonde des dynamiques transformatives de l’économie mondiale.
Étude de cas : succès exemplaires dans les technologies environnementales
Les performances du portefeuille thématique environnement témoignent de l’efficacité de l’approche. Evoqua, l’un des principaux fournisseurs d’équipements de traitement de l’eau industrielle et municipale, représente un exemple emblématique. Cet investissement a généré un multiple brut de 5,8x et un TRI brut de 39% entre janvier 2014 et novembre 2017, grâce à une stratégie combinant acquisitions complémentaires, croissance organique et repositionnement stratégique.
De même, IntelliHUB, fournisseur de services multi-utilities et de compteurs intelligents en Australie, a généré un multiple brut de 5,5x et un TRI brut de 44% entre avril 2018 et septembre 2022. Ces cas démontrent la capacité de Pictet à identifier des opportunités dans des secteurs à fort potentiel de croissance structurelle.
Processus rigoureux de sélection : comment Pictet identifie les opportunités à fort potentiel
Le processus d’investissement de Pictet Co-invest Thematic E repose sur une évaluation rigoureuse de l’adéquation thématique, suivie d’une due diligence approfondie de la société et d’une analyse ESG stricte. Au moins 80% des investissements du fonds doivent satisfaire à la définition d’investissement durable selon les critères ESG établis.
Chaque opportunité fait l’objet d’une analyse fondamentale qui comprend la compréhension de la transaction, l’analyse des fondamentaux de marché, la revue du business plan et l’identification des options de sortie. Ces éléments sont complétés par une évaluation de la contribution environnementale, assurant l’alignement avec les objectifs thématiques du fonds.
Avantages Stratégiques pour les Investisseurs Privés Fortunés
Diversification géographique : focus Amérique du Nord et Europe, leaders de l’innovation
La stratégie géographique de Pictet Co-invest Thematic E combine judicieusement l’Europe et l’Amérique du Nord, deux régions qui abritent les écosystèmes d’innovation les plus développés. Cette allocation tire parti des forces complémentaires de ces marchés : le leadership européen dans les domaines environnementaux et réglementaires, et la dominance nord-américaine en technologie et culture entrepreneuriale.
Cette approche transatlantique permet de capturer les opportunités d’innovation où qu’elles émergent, tout en bénéficiant d’une diversification naturelle face aux cycles économiques régionaux. La répartition géographique actuelle est d’environ 45% en Amérique du Nord, 36% en Europe, 12% en Asie et 7% dans le reste du monde.
Répartition équilibrée entre Buyout (50%), Growth (40%) et Venture (10%)
Pictet Co-invest Thematic E adopte une approche diversifiée en termes de stades d’investissement, avec une allocation stratégique de 50% en Buyout, 40% en Growth et 10% en Venture. Cette répartition permet de capturer l’ensemble du spectre de valeur créé par les mégatendances environnementales, depuis l’innovation disruptive jusqu’à la consolidation de marché.
Cette diversification multi-stades offre un profil risque/rendement optimisé qui combine la croissance explosive des entreprises en phase initiale avec la stabilité et les flux de trésorerie des entreprises plus matures. Les tickets d’investissement varient typiquement entre 10 et 30 millions de dollars, permettant une diversification adéquate au sein d’un portefeuille de 20 à 25 sociétés.
Réduction du risque grâce au co-investissement avec des GPs de premier plan
L’un des avantages majeurs de Pictet Co-invest Thematic E réside dans sa capacité à investir aux côtés de gestionnaires de Private Equity (GPs) réputés et expérimentés. Cette approche combine les avantages de l’accès direct aux entreprises avec la sécurité d’investir aux côtés d’experts sectoriels établis.
Ce modèle permet également une sélection plus précise des investissements proposés par les gestionnaires partenaires, créant une couche supplémentaire de filtrage qualité. Les conditions économiques sont souvent plus favorables que celles des fonds primaires, contribuant à l’optimisation du rendement global.
Efficacité structurelle : déploiement accéléré du capital et élimination de la double couche de frais
La structure du fonds Pictet Co-invest Thematic E est conçue pour maximiser l’efficacité opérationnelle et financière. Le déploiement accéléré du capital (typiquement 2-3 ans) réduit significativement le « cash drag » et optimise le rendement global par rapport aux fonds de fonds traditionnels dont le déploiement peut s’étaler sur 6-7 ans.
Cette structure permet également une diversification optimale avec typiquement 20-25 entreprises en portefeuille, offrant une exposition concentrée aux meilleures opportunités sans la dilution excessive caractéristique des fonds de fonds qui peuvent contenir des centaines de positions. La combinaison d’un TRI cible de 14% et d’un multiple cible net de 2,2x positionne ce fonds parmi les solutions d’investissement les plus attractives de sa catégorie.
Enveloppes d’investissements :
Conclusion
Pictet Co-invest Thematic E représente une opportunité d’investissement véritablement distinctive pour les dirigeants d’entreprise et investisseurs fortunés souhaitant positionner leur patrimoine sur les transformations structurelles de l’économie mondiale. La combinaison d’une expertise institutionnelle de 30 ans, d’un modèle de co-investissement direct et d’une sélection thématique environnementale rigoureuse crée une proposition de valeur unique dans l’univers du Private Equity.
Pour les patrimoines importants cherchant à diversifier les approches d’investissement traditionnelles, ce véhicule offre une exposition directe aux entreprises qui façonneront l’économie de demain tout en contribuant activement à la transition environnementale. L’alignement entre performance financière, impact environnemental et positionnement sur les secteurs à plus forte croissance représente la quintessence de la gestion patrimoniale moderne et responsable.
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FAQ sur le fonds Pictet Co-invest Thematic E ?
1. Comment le fonds Pictet Co-invest Thematic E sélectionne-t-il ses opportunités d’investissement environnemental ?
Le processus de sélection combine une évaluation thématique rigoureuse (alignement avec les cinq piliers environnementaux) et une due diligence approfondie de chaque opportunité. Pictet analyse les fondamentaux de marché, l’équipe de direction et le business plan, tout en réalisant une analyse ESG complète incluant un test « Do No Significant Harm ». Au moins 80% des investissements doivent satisfaire aux critères d’investissement durable. Cette approche à plusieurs niveaux garantit que seules les entreprises offrant à la fois un potentiel de croissance significatif et un impact environnemental positif sont intégrées au portefeuille.
2. Quels sont les avantages concrets du modèle de co-investissement par rapport à un fonds de Private Equity traditionnel ?
Le modèle de co-investissement élimine la double couche de frais typique des fonds de fonds, permettant un meilleur rendement net. Il accélère le déploiement du capital (2-3 ans contre 6-7 ans pour les structures traditionnelles), réduisant l’effet « courbe en J ». Cette structure offre également une sélectivité accrue en permettant de choisir uniquement les meilleures opportunités parmi celles proposées par les gestionnaires partenaires. Le résultat est un portefeuille concentré d’environ 20-25 entreprises de haute qualité, contre des centaines dans un fonds de fonds classique.
3. Comment Pictet Co-invest Thematic E parvient-il à concilier performance financière et impact environnemental positif ?
Pictet Co-invest Thematic E repose sur la conviction que les entreprises résolvant les défis environnementaux généreront une croissance supérieure à long terme. Le fonds cible des entreprises avec des modèles économiques robustes dans des secteurs en croissance structurelle liée aux enjeux environnementaux, comme Energy Exemplar (simulation pour la transition énergétique) ou Mainspring (générateurs à faibles émissions). Les performances historiques, avec un multiple moyen de 2,82x, démontrent que cette approche peut générer des rendements attractifs tout en contribuant positivement à la transition écologique.
Principaux risques
Risque de perte en capital : Tout investissement dans un fonds de capital-investissement comporte un risque significatif de perte partielle ou totale du capital investi. La valeur de votre placement peut diminuer comme augmenter.
Performances non garanties : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les exemples de rendements historiques présentés ne constituent en aucun cas une garantie de performance pour les investissements à venir.
