Présentation du fonds Performance Pierre Réemploi de Horizons AM :
Le marché de l’optimisation fiscale patrimoniale connaît une évolution majeure avec l’émergence de solutions d’investissement spécialisées. Dans ce contexte, le fonds Performance Pierre Réemploi, géré par Horizon Asset Management, propose une approche innovante combinant report fiscal et investissement immobilier résidentiel. Ce véhicule d’investissement, éligible au dispositif 150-0 B ter, s’adresse spécifiquement aux dirigeants d’entreprise souhaitant optimiser leur fiscalité lors d’opérations d’apport-cession. Avec un ticket d’entrée de 100 000 euros minimum, ce fonds de private equity immobilier offre une alternative concrète pour diversifier son patrimoine tout en bénéficiant d’un report d’imposition. L’expertise sectorielle d’Horizon AM, société de gestion agréée AMF, apporte une dimension professionnelle à cette stratégie d’investissement dans l’immobilier résidentiel français.
Caractéristiques du fonds :
Performance Pierre Réemploi : un véhicule d’investissement immobilier innovant
Une stratégie centrée sur l’immobilier résidentiel français
Performance Pierre Réemploi développe une stratégie d’investissement focalisée sur l’immobilier résidentiel en France, particulièrement dans les métropoles. Le fonds intervient sur trois segments complémentaires : la promotion immobilière, les activités de marchand de biens et la réhabilitation d’actifs existants. Cette approche multisectorielle permet de diversifier les sources de création de valeur tout en restant dans l’écosystème du logement.
Les projets financés s’étendent du studio au 4 pièces, ciblant principalement l’Île-de-France et les grandes métropoles françaises. Par exemple, le fonds a participé au financement de résidences à Paris (12 logements de standing), dans les Hauts-de-Seine (8 appartements avec parkings) ou encore en Seine-Saint-Denis (56 logements avec prestations haut de gamme). Cette diversité géographique et typologique contribue à la résilience du portefeuille d’investissements.
L’expertise d’Horizon AM repose sur une maîtrise complète de la chaîne immobilière, depuis l’identification des opportunités jusqu’à la commercialisation finale. Cette intégration verticale constitue un avantage concurrentiel significatif dans un secteur où la coordination entre les différents intervenants s’avère cruciale pour la réussite des opérations.
Structure juridique et réglementaire du fonds
Performance Pierre Réemploi adopte le statut juridique de société par actions simplifiée à capital variable, classée comme « autre FIA » selon l’article L. 214-24 III du Code monétaire et financier. Cette structure offre la flexibilité nécessaire pour adapter le capital aux souscriptions successives tout en maintenant un cadre réglementaire strict.
Le fonds bénéficie d’un encadrement réglementaire complet avec Horizon Asset Management comme société de gestion agréée AMF (agrément GP-16000018) et ODDO BHF comme dépositaire. Cette organisation garantit la sécurité des investissements et le respect des obligations réglementaires en matière de gestion d’actifs.
La gestion discrétionnaire exercée par Horizon Asset Management permet une réactivité optimale dans la sélection et le suivi des investissements. Les investisseurs délèguent ainsi les décisions opérationnelles à une équipe experte, ce qui constitue un avantage pour des dirigeants souvent mobilisés par leur activité principale.
Les caractéristiques techniques du fonds
Modalités de souscription et ticket d’entrée
L’accès au fonds Performance Pierre Réemploi s’effectue avec un montant minimum de souscription de 100 000 euros, reflétant le positionnement sur le segment des investisseurs qualifiés. Cette barrière d’entrée correspond aux exigences réglementaires pour les fonds non visés par l’AMF et s’adresse spécifiquement à une clientèle d’investisseurs professionnels ou assimilés professionnels.
La procédure de souscription requiert la constitution d’un dossier complet incluant le bulletin de souscription, les justificatifs d’identité et d’origine des fonds, ainsi que le virement des capitaux. Pour les personnes morales, des documents supplémentaires comme les statuts à jour et le registre du commerce sont nécessaires. Cette approche rigoureuse garantit la conformité réglementaire et la traçabilité des investissements.
Le prix d’émission des actions est fixé à 100 euros, facilitant les calculs et la gestion administrative. Les souscriptions suivent le principe « premier arrivé, premier servi », avec une date de réception du dossier complet faisant foi pour l’ordre d’attribution des parts.
Durée de placement et conditions de sortie
Le fonds impose une période d’inaliénabilité de 36 mois à compter du premier du mois suivant la souscription, contrainte liée à l’éligibilité au dispositif 150-0 B ter. Cette durée minimale correspond aux exigences fiscales du mécanisme de report d’imposition et garantit la stabilité des capitaux nécessaire aux investissements immobiliers.
Au-delà de cette période, les investisseurs peuvent solliciter leur retrait moyennant un préavis et sous réserve de la capacité financière du fonds. Les demandes de retrait sont traitées dans un délai maximum de six mois, reflétant la nature illiquide des actifs sous-jacents. Cette modalité de sortie différée constitue une caractéristique intrinsèque des investissements immobiliers.
La durée d’investissement conseillée s’établit à quatre ans, période optimale pour permettre la réalisation complète du cycle d’investissement immobilier. Cette temporalité correspond aux délais habituels des opérations de promotion immobilière, depuis l’acquisition foncière jusqu’à la commercialisation finale.
Structure de frais et coûts
Le fonds applique des frais d’entrée plafonnés à 5%, répartis entre le gérant (3%) et le distributeur. Cette structure tarifaire reste compétitive par rapport aux standards du marché du private equity immobilier. Les frais d’entrée couvrent les coûts de commercialisation, d’analyse des dossiers et de mise en place des investissements.
Les frais de gestion annuels s’élèvent au maximum à 3,58%, incluant l’ensemble des coûts de gestion, de suivi des participations et de fonctionnement du fonds. Cette rémunération de gestion couvre l’expertise apportée par l’équipe d’Horizon Asset Management ainsi que les coûts opérationnels liés à la sélection et au suivi des projets immobiliers.
L’absence de frais de performance (carried interest) dans la structure présentée simplifie la compréhension des coûts pour l’investisseur. Cette approche transparente permet une meilleure prévisibilité du rendement net, élément important dans le cadre d’une stratégie patrimoniale à long terme.
La stratégie d’investissement dans l’immobilier résidentiel
Types de projets financés
Le portefeuille d’investissements d’Horizon AM illustre la diversité des opérations financées. En région parisienne, les projets incluent des résidences de 8 à 58 logements, allant des opérations boutiques aux ensembles résidentiels plus importants. Cette variété permet d’adapter les investissements aux opportunités de marché tout en maintenant une granularité appropriée.
Les programmes financés intègrent souvent des composantes innovantes : résidences en coliving, logements conventionnés, maisons de santé ou encore projets de démembrement social. Cette approche répond aux évolutions sociétales et réglementaires du secteur du logement, créant des opportunités de valeur supplémentaires.
La qualité architecturale et la localisation constituent des critères de sélection prioritaires. Les projets privilégient les zones tendues avec une demande locative soutenue, garantissant une commercialisation sécurisée. L’attention portée aux prestations (terrasses, balcons, parkings) répond aux attentes des acquéreurs finaux.
Processus de sélection et de gestion
La sélection des investissements s’appuie sur une analyse multicritères intégrant la qualité de l’opérateur, la pertinence du montage financier et l’attractivité du marché local. Cette approche rigoureuse vise à optimiser le couple rendement-risque de chaque investissement. L’équipe d’Horizon Asset Management réalise une due diligence approfondie avant chaque engagement.
Le suivi des participations bénéficie de l’expertise d’Horizon Engineering Management, filiale du groupe spécialisée dans l’assistance à maîtrise d’ouvrage. Cette intégration permet un accompagnement opérationnel des projets, depuis les phases de conception jusqu’à la livraison. Un reporting régulier informe les investisseurs de l’avancement des opérations.
La gestion des risques s’organise autour de procédures formalisées, notamment pour la prévention des conflits d’intérêts. La mise en concurrence des prestataires du groupe garantit des conditions de marché, tandis qu’un comité de surveillance veille au respect des objectifs du fonds.
Leviers de création de valeur
Le modèle économique repose sur la combinaison de fonds propres et d’endettement, ce dernier pouvant atteindre 85% de la valeur des projets. Cette structure financière optimise le rendement des fonds propres tout en maintenant un niveau de risque maîtrisé. L’expertise du gérant dans la structuration financière constitue un avantage concurrentiel.
L’intégration verticale du groupe Horizon offre des synergies opérationnelles significatives. La maîtrise de l’ensemble de la chaîne de valeur, depuis l’identification des opportunités jusqu’à la commercialisation, permet d’optimiser les délais et les coûts. Cette approche intégrée réduit les risques d’interface et améliore la visibilité sur les performances.
L’effet de levier temporel constitue un autre facteur de création de valeur. En intervenant aux stades précoces des projets, le fonds bénéficie de l’appréciation de valeur liée au déroulement des opérations de développement. Cette stratégie d’investissement amont permet de capturer une partie de la valeur créée par le processus de promotion immobilière.
Autres informations sur le fonds :
Avantages et inconvénients pour l’investisseur
Les atouts du dispositif
L’éligibilité au dispositif 150-0 B ter constitue l’avantage fiscal principal du fonds. Ce mécanisme permet aux dirigeants de reporter l’imposition de leurs plus-values d’apport tout en diversifiant leur patrimoine vers l’immobilier résidentiel. Cette optimisation fiscale peut représenter une économie substantielle selon le niveau de plus-value concerné.
L’accès au marché immobilier professionnel représente un autre atout significatif. Les investisseurs particuliers accèdent ainsi à des opportunités habituellement réservées aux professionnels, bénéficiant de l’expertise et du réseau d’Horizon Asset Management. Cette démocratisation de l’investissement immobilier professionnel élargit les possibilités de diversification patrimoniale.
La diversification sectorielle et géographique offerte par le fonds contribue à la réduction des risques spécifiques. Plutôt que d’investir directement dans un projet unique, les investisseurs accèdent à un portefeuille diversifié d’opérations immobilières. Cette mutualisation des risques améliore le profil rendement-risque global de l’investissement.
Les risques à considérer
Le risque de perte partielle ou totale du capital constitue le risque principal, inhérent à tout investissement en private equity immobilier. Les aléas de construction, les retards administratifs ou les difficultés de commercialisation peuvent impacter négativement la performance du fonds. Une analyse approfondie du track record du gérant s’impose avant tout engagement.
L’illiquidité pendant la période d’inaliénabilité de trois ans minimum représente une contrainte importante. Les investisseurs doivent s’assurer de leur capacité à immobiliser les capitaux pendant cette durée, sans possibilité de récupération anticipée. Cette contrainte de liquidité doit être intégrée dans la planification patrimoniale globale.
Les risques sectoriels de l’immobilier incluent l’évolution des réglementations, les fluctuations des prix et les modifications des conditions de financement. Le marché immobilier résidentiel reste sensible aux évolutions économiques et démographiques, facteurs pouvant influencer la performance des investissements sous-jacents.
Profil investisseur adapté
Le fonds s’adresse prioritairement aux dirigeants d’entreprise en situation d’apport-cession, disposant de plus-values significatives à optimiser. Ces investisseurs cherchent à concilier report fiscal et diversification patrimoniale, objectifs que répond le mécanisme 150-0 B ter. La compréhension des enjeux fiscaux et patrimoniaux constitue un prérequis.
Un patrimoine global suffisant pour supporter l’illiquidité temporaire s’avère nécessaire. Les investisseurs doivent disposer d’autres sources de liquidité pour faire face à leurs besoins financiers pendant la durée de blocage. Cette exigence de patrimoine minimum garantit la compatibilité avec les contraintes du produit.
L’appétence pour l’immobilier résidentiel et la confiance dans l’expertise du gérant complètent le profil recherché. Les investisseurs doivent adhérer à la stratégie sectorielle du fonds et accepter les spécificités de la gestion discrétionnaire. Cette alignement philosophique favorise une relation sereine pendant la durée d’investissement.
Comparaison avec les alternatives du marché
Positionnement face aux autres fonds 150-0 B ter
Le marché des fonds éligibles au 150-0 B ter propose diverses approches sectorielles : technologie, diversifié, immobilier ou infrastructure. Performance Pierre Réemploi se distingue par sa spécialisation immobilière résidentielle, offrant une exposition sectorielle ciblée versus les approches diversifiées. Cette spécialisation permet une expertise approfondie mais réduit la diversification sectorielle.
La structure de frais du fonds se positionne dans la moyenne du marché des fonds immobiliers spécialisés. Les frais d’entrée de 5% maximum restent comparables aux standards, tandis que les frais de gestion de 3,58% reflètent l’expertise sectorielle apportée. L’absence de carried interest peut constituer un avantage concurrentiel selon les stratégies alternatives.
La durée d’investissement de quatre ans et la période d’inaliénabilité de trois ans s’alignent sur les standards du marché. Cette temporalité correspond aux contraintes réglementaires du 150-0 B ter et aux cycles d’investissement immobilier. Les modalités de sortie restent cohérentes avec les pratiques sectorielles.
Avantages concurrentiels d’Horizon AM
L’intégration verticale du groupe Horizon constitue un différenciateur fort face à la concurrence. Peu de gestionnaires disposent d’une expertise opérationnelle complète couvrant l’ensemble de la chaîne immobilière. Cette maîtrise métier améliore le contrôle des risques et l’optimisation des performances.
Le track record d’Horizon AM, avec 130 projets financés et 2 700 logements réalisés, témoigne de l’expérience opérationnelle. Ces réalisations concrètes constituent une référence tangible pour évaluer la capacité d’exécution de l’équipe de gestion. L’historique de performance représente un élément de différenciation dans un marché concurrentiel.
L’accompagnement personnalisé des investisseurs, facilité par la taille humaine de la structure, permet un suivi individualisé des enjeux patrimoniaux. Cette proximité relationnelle contraste avec l’approche plus industrielle des grands groupes de gestion. Cette dimension relationnelle peut constituer un facteur de choix pour certains investisseurs.
Conclusion sur le fonds Performance Pierre Réemploi de Horizons AM
Performance Pierre Réemploi propose une solution d’investissement adaptée aux dirigeants cherchant à optimiser leur fiscalité lors d’opérations d’apport-cession. La combinaison entre éligibilité au dispositif 150-0 B ter et exposition à l’immobilier résidentiel français répond à un besoin spécifique du marché patrimonial. L’expertise sectorielle d’Horizon Asset Management et son approche intégrée constituent des atouts différenciants dans un environnement concurrentiel.
Les contraintes d’illiquidité et les risques inhérents au secteur immobilier imposent une analyse approfondie de l’adéquation avec les objectifs patrimoniaux. La compréhension des mécanismes fiscaux et la validation du profil de risque constituent des prérequis indispensables. L’accompagnement par un conseil patrimonial qualifié optimise l’intégration de cette solution dans une stratégie globale.
L’évolution du marché immobilier résidentiel et des réglementations fiscales pourra influencer l’attractivité future du dispositif. Néanmoins, les besoins structurels en logement et la recherche d’optimisation fiscale maintiennent la pertinence de cette approche d’investissement. Pour les investisseurs qualifiés disposant du profil adapté, Performance Pierre Réemploi représente une option sérieuse dans l’univers des fonds d’apport-cession spécialisés.
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FAQ sur le fonds Performance Pierre Réemploi de Horizons AM ?
Qu'est-ce que le dispositif 150-0 B ter et comment fonctionne-t-il avec ce fonds ?
Le dispositif 150-0 B ter permet de reporter l’imposition d’une plus-value réalisée lors de la cession de titres d’une société d’exploitation. Concrètement, l’investisseur apporte ses titres à une holding, réalisant ainsi une plus-value qui bénéficie d’un report d’imposition. Pour maintenir ce report, la holding doit réinvestir au moins 60% du produit de cession dans des investissements éligibles dans les 2 ans. Le fonds Performance Pierre Réemploi constitue un véhicule éligible à ce réinvestissement. L’avantage principal réside dans le différé fiscal : l’impôt sur la plus-value d’apport n’est exigible qu’au moment de la sortie définitive du dispositif. Cette mécanique permet d’optimiser sa fiscalité tout en diversifiant son patrimoine vers l’immobilier résidentiel. Les titres doivent être conservés minimum 12 mois pour respecter l’esprit d’investissement long terme du dispositif.
Quels sont les risques principaux de cet investissement immobilier ?
L’investissement dans Performance Pierre Réemploi présente plusieurs catégories de risques inhérents au secteur immobilier et au private equity. Le risque de perte totale ou partielle du capital constitue le risque principal, lié aux aléas des projets de promotion immobilière. Les risques opérationnels incluent les retards de construction, les dépassements de coûts, les difficultés de commercialisation ou les évolutions réglementaires. La diversification réduite des projets peut amplifier l’impact d’un échec sur un projet spécifique. L’absence de liquidité durant la période d’inaliénabilité de 3 ans représente un risque important, particulièrement en cas de besoin de liquidités urgentes. Les risques de conflits d’intérêts existent du fait des relations avec le groupe Horizon. Enfin, le recours à l’endettement jusqu’à 85% de la valeur des projets peut amplifier les pertes en cas de baisse du marché immobilier. Une analyse approfondie de ces risques s’impose avant tout investissement.
Comment se déroule concrètement l'investissement et la sortie du fonds ?
L’investissement débute par la constitution d’un dossier de souscription comprenant notamment le bulletin de souscription, les justificatifs d’identité et d’origine des fonds, et le versement minimum de 100 000 €. Après validation du dossier, l’investisseur devient actionnaire et ses fonds sont bloqués pendant 36 mois minimum. Durant cette période, Horizon Asset Management investit les capitaux collectés dans des sociétés de projet réalisant des opérations de promotion immobilière, principalement en région parisienne. Les rendements proviennent des plus-values réalisées lors de la revente des programmes immobiliers. Concernant la sortie, elle devient possible après la période d’inaliénabilité de 3 ans, sous réserve que le fonds dispose de la trésorerie nécessaire. La demande de retrait doit être notifiée par écrit et sera honorée dans un délai maximum de 6 mois. La valorisation des parts suit l’évolution des projets sous-jacents et des perspectives de réalisation des plus-values immobilières.
Principaux risques
Risque de perte en capital : Tout investissement comporte un risque significatif de perte partielle ou totale du capital investi. La valeur de votre placement peut diminuer comme augmenter.
Performances non garanties : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les exemples de rendements historiques présentés ne constituent en aucun cas une garantie de performance pour les investissements à venir.
