Présentation du fonds Opale Capital Strategies Secondaries II :
Dans un contexte économique où la recherche de performance devient un défi majeur pour les investisseurs avertis, le Private Equity secondaire s’impose comme une solution d’investissement particulièrement adaptée aux patrimoines importants. Le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II, lancé en 2025, propose une approche innovante permettant d’accéder à cette classe d’actifs avec un profil risque/rendement optimisé. Découvrez pourquoi ce véhicule d’investissement mérite l’attention des hauts dirigeants d’entreprise et comment il pourrait transformer leur stratégie patrimoniale.
Opale Capital et Tikehau Capital : une expertise institutionnelle au service des investisseurs privés
Présentation de Tikehau Capital, acteur mondial de la gestion d’actifs alternatifs
Tikehau Capital s’est imposé comme un acteur incontournable de la gestion d’actifs alternatifs à l’échelle mondiale. Avec plus de 42 milliards d’euros sous gestion, le groupe bénéficie d’une présence internationale sur les principales places financières et d’une expertise reconnue dans l’univers du non-coté.
Fort d’une équipe de direction cumulant plus de 200 ans d’expérience dans l’investissement, Tikehau Capital apporte une profondeur et une largeur de compétences inégalées à la gestion des fonds distribués par Opale Capital. Cette expertise institutionnelle, forgée à travers la gestion de fonds pour les plus grands investisseurs mondiaux, est désormais accessible aux investisseurs privés avertis.
Opale Capital : la filiale de multigestion dédiée aux investisseurs privés
Opale Capital représente la filiale de multigestion du groupe Tikehau Capital spécifiquement dédiée aux investisseurs privés. Sa mission est de démocratiser l’accès à des stratégies d’investissement en non-coté traditionnellement réservées aux institutionnels, en proposant une sélection rigoureuse de fonds d’excellence.
La plateforme d’investissement d’Opale Capital se distingue par son architecture ouverte, permettant d’offrir aux investisseurs privés un accès privilégié aux fonds d’investissement européens et internationaux de premier plan. Cette approche garantit l’indépendance dans la sélection des fonds et l’alignement des intérêts avec les investisseurs.
Un processus de sélection ultra-rigoureux pour des fonds d’excellence
L’atout majeur d’Opale Capital réside dans son processus de sélection extraordinairement exigeant. Sur plus de 2000 fonds analysés depuis juin 2022, moins de 1% ont été retenus pour être proposés aux investisseurs. Cette sélectivité drastique témoigne de l’engagement d’Opale Capital à ne proposer que des véhicules d’investissement d’exception.
L’analyse à 360° menée par Opale Capital porte sur quatre dimensions essentielles :
- La performance historique et attendue des fonds
- La qualité des équipes de gestion et leur stabilité
- La pertinence de la stratégie d’investissement
- Les termes financiers et l’alignement des intérêts
Cette approche multidimensionnelle, appliquée avec rigueur et objectivité, garantit aux investisseurs l’accès à des opportunités d’investissement triées sur le volet.
Qu’est-ce que le Private Equity Secondaire et pourquoi y investir en 2025 ?
Le marché du secondaire en Private Equity : définition et mécanismes
Le Private Equity secondaire consiste à acquérir des participations dans des fonds de Private Equity déjà existants et en cours de gestion. Cette approche se distingue du Private Equity primaire traditionnel où l’investisseur s’engage dès le départ dans un fonds qui va ensuite constituer son portefeuille d’entreprises.
Le marché du secondaire s’articule principalement autour de deux types de transactions :
- Le LP-led secondaire : un investisseur (Limited Partner) vend ses parts dans un ou plusieurs fonds de Private Equity à d’autres investisseurs comme les fonds secondaires.
- Les fonds de continuation (ou GP-led) : permettent aux gérants de fonds (General Partners) de prolonger la gestion de leurs meilleurs actifs tout en offrant une option de liquidité aux investisseurs.
Cette stratégie répond à des besoins croissants de liquidité. En effet, le marché secondaire a connu une croissance impressionnante, avec un volume de transactions LP-led qui a augmenté de 64% entre 2023 et 2024, pour atteindre environ 75 milliards de dollars en 2024, avec des projections à 90 milliards pour 2025.
Les avantages structurels du Private Equity secondaire face au primaire
Le Private Equity secondaire présente plusieurs avantages structurels qui en font une alternative particulièrement attractive par rapport au Private Equity primaire traditionnel :
- Visibilité accrue sur les actifs : L’investisseur sait exactement dans quelles entreprises il investit, avec une transparence totale sur les fondamentaux de chaque entreprise, ses perspectives de croissance et sa position concurrentielle.
- Cycle d’investissement raccourci : La durée typique d’un fonds secondaire est de 4 ans, contre 10 ans pour le Private Equity primaire, permettant une rotation plus rapide du capital et une réduction du risque temporel.
- Déploiement immédiat du capital : Le secondaire évite la longue phase de constitution de portefeuille caractéristique des fonds primaires, où les capitaux peuvent rester non déployés pendant plusieurs années.
- Prix potentiellement avantageux : Les transactions secondaires peuvent créer des opportunités d’acquisition à des valorisations attractives, notamment lorsque des investisseurs institutionnels doivent vendre pour des raisons de liquidité ou de rééquilibrage de portefeuille.
- Exposition à des entreprises matures : Les fonds secondaires investissent dans des sociétés déjà développées, avec des modèles économiques éprouvés et des flux de trésorerie prévisibles.
Le secondaire : un couple rendement/risque attractif pour les patrimoines importants
Le Private Equity secondaire se distingue par un profil rendement/risque particulièrement favorable, ce qui explique son attrait croissant auprès des investisseurs privés disposant d’un patrimoine conséquent.
Les statistiques du marché sont éloquentes : 97,7% des fonds de secondaire ont retourné au moins 1,0x le montant investi, contre 87,5% pour les fonds de buyout traditionnels. Le TRI médian des fonds de secondaire sur les millésimes 2010-2020 s’établit à 17,8%, supérieur aux 15,7% des fonds de buyout sur la même période.
Cette performance supérieure s’accompagne d’un profil de risque réduit, grâce à la diversification naturelle des portefeuilles secondaires et à la maturité des entreprises sous-jacentes. Par ailleurs, les flux de trésorerie appelés sont historiquement plus faibles en secondaire qu’en primaire, le point d’engagement maximal se situant autour de 57% de l’engagement total, contre près de 80-90% en primaire.
Pour les dirigeants d’entreprise et détenteurs de patrimoines importants, cette combinaison de rendements élevés et de risques maîtrisés offre une solution d’investissement parfaitement adaptée à leurs objectifs de diversification et de création de valeur.
Allocation du fonds :
Opale Capital Strategies Secondaries II : une stratégie d’investissement d’exception
L’approche unique du fonds Opale Capital Strategies Secondaries II
Opale Capital Strategies Secondaries II se distingue par son approche innovante qui donne accès à une stratégie de Private Equity secondaire habituellement réservée aux investisseurs institutionnels. Cette stratégie repose sur l’acquisition de parts dans des fonds de Private Equity existants, offrant ainsi une exposition à des entreprises non cotées avec une réduction significative des risques et une visibilité accrue.
La métaphore utilisée par Opale Capital illustre parfaitement cette approche : investir dans le secondaire s’apparente à « l’acquisition d’un appartement entièrement rénové et meublé plutôt qu’à l’achat d’un terrain vierge à construire ». Les investisseurs savent exactement ce qu’ils achètent et bénéficient d’une visibilité totale sur les entreprises du portefeuille.
Le fonds investit à travers trois gérants mondiaux de référence, rigoureusement sélectionnés :
- Lexington Capital Partners XI / Lexington Middle Market Investors V (20-40%)
- Goldman Sachs AM Vintage X (20-40%)
- Morgan Stanley IM Ashbridge III (20-40%)
Cette structure permet de combiner différentes approches complémentaires du marché secondaire, maximisant ainsi les opportunités tout en optimisant le profil de risque.
Une diversification optimale : géographique, sectorielle et par sponsors
Opale Capital Strategies Secondaries II offre un niveau de diversification exceptionnel, donnant accès à plus de 8000 entreprises sous-jacentes, réparties sur 800 fonds et gérées par 250 sponsors différents.
La répartition géographique du portefeuille est majoritairement orientée vers l’Amérique du Nord (75%) et l’Europe (25%), assurant une exposition aux deux régions économiques les plus développées et innovantes au monde.
En termes de taille d’entreprises, le fonds maintient un équilibre stratégique avec 60% d’exposition aux mid-caps (entreprises valorisées entre 20 millions et 1 milliard d’euros) et 40% aux large-caps (valorisées au-dessus d’1 milliard d’euros).
La diversification sectorielle est également soigneusement calibrée avec une répartition équilibrée entre les technologies de l’information (24%), l’industrie (20%), la santé (13%), la consommation (16%), la finance (11%) et d’autres secteurs (16%).
Cette granularité exceptionnelle du portefeuille constitue un atout majeur pour les investisseurs, réduisant considérablement le risque spécifique tout en maximisant l’exposition aux opportunités de croissance à travers différents secteurs et régions.
Les performances attendues : objectifs de TRI et de rendement cash on cash
Les objectifs de performance du fonds Opale Capital Strategies Secondaries II sont particulièrement ambitieux, reflétant le potentiel exceptionnel de la stratégie secondaire en Private Equity :
- TRI net cible après frais : 14-16%
- Cash on Cash net cible après frais : 1,9-2,2x
Ces objectifs de rendement se positionnent nettement au-dessus des performances moyennes des classes d’actifs traditionnelles, justifiant pleinement l’intégration de cette stratégie dans un portefeuille diversifié.
Le profil de distribution est également attractif, avec un retour estimé du capital appelé prévu 6 ans après le dernier closing du fonds. Les premières distributions devraient intervenir relativement rapidement, généralement entre la 3ème et la 4ème année, offrant ainsi une liquidité progressive aux investisseurs.
Pour les dirigeants d’entreprise recherchant des solutions d’investissement performantes, ces caractéristiques font d’Opale Capital Strategies Secondaries II un véhicule particulièrement adapté à leurs objectifs de création de valeur à moyen terme.
Caractéristiques techniques et accessibilité du fonds
Structure juridique et conditions d’investissement
Opale Capital Strategies Secondaries II est structuré sous forme de Fonds Professionnel Spécialisé (FPS) déclaré auprès de l’AMF, non agréé mais autorisé à la commercialisation en France. Cette structure juridique offre un cadre réglementaire robuste tout en permettant la flexibilité nécessaire pour exécuter la stratégie d’investissement de manière optimale.
Le fonds est accessible aux Investisseurs Avertis tels que définis dans le Prospectus, avec un ticket d’entrée de 100 000€ (en direct ou via assurance vie de droit luxembourgeois). La période de souscription s’étend du T1 2025 au T4 2025, avec des closings organisés tous les deux mois.
La durée de vie du fonds est fixée à 10 ans, avec possibilité de 4 extensions d’1 an chacune si nécessaire. La période d’investissement est quant à elle limitée à 5 ans, conformément à la stratégie de déploiement accéléré caractéristique du secondaire.
Frais et termes clés du fonds
La structure de frais d’Opale Capital Strategies Secondaries II est conçue pour être compétitive et alignée avec les intérêts des investisseurs :
- Commissions de gestion Opale Capital : variables selon les catégories de parts, de 0,6% à 1,7% par an
- Frais de souscription : 5% maximum du montant engagé
- Prime d’égalisation : environ 0,10-0,20% pour les souscriptions jusqu’au 16 juin 2025
Au niveau des fonds sous-jacents sélectionnés (Lexington Partners, Goldman Sachs AM et Morgan Stanley IM), les commissions de gestion se situent entre 0,85% et 1,25% par an, avec un carried interest typique de 12,5% à partir de 8% de rendement préférentiel.
Cette structure de coûts optimisée est rendue possible par l’économie d’échelle d’Opale Capital et son engagement à aligner les intérêts avec ceux des investisseurs.
Pourquoi intégrer le Private Equity secondaire dans une stratégie patrimoniale ?
Une classe d’actifs complémentaire pour diversifier un patrimoine important
Pour les hauts dirigeants d’entreprise disposant d’un patrimoine conséquent, souvent concentré dans leur activité professionnelle, le Private Equity secondaire représente une opportunité exceptionnelle de diversification. Cette classe d’actifs offre une exposition à des centaines d’entreprises non cotées, dans différents secteurs et zones géographiques, permettant ainsi de réduire significativement le risque spécifique du portefeuille global.
Le Private Equity secondaire présente également une corrélation relativement faible avec les marchés financiers traditionnels, renforçant son attractivité comme outil de diversification efficace. Cette caractéristique est particulièrement précieuse dans les environnements de marché volatils ou baissiers.
La compression du cycle d’investissement à 4 ans (contre 10 ans pour le Private Equity primaire) facilite par ailleurs la planification patrimoniale à moyen terme, permettant d’envisager plus sereinement les échéances importantes comme la transmission d’entreprise ou la préparation de la retraite.
L’optimisation fiscale et patrimoniale pour les dirigeants d’entreprise
Au-delà de ses caractéristiques intrinsèques de rendement et de risque, le Private Equity secondaire peut s’intégrer efficacement dans une stratégie d’optimisation fiscale et patrimoniale pour les dirigeants d’entreprise.
Le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II, structuré sous forme de FPS (Fonds Professionnel Spécialisé), offre une grande flexibilité quant aux modalités de détention. Il peut notamment être souscrit :
- En direct, dans le cadre d’une stratégie de diversification du patrimoine professionnel
- Via une holding familiale, dans une optique de transmission intergénérationnelle
- Au sein d’une assurance-vie de droit luxembourgeois, pour bénéficier d’avantages fiscaux spécifiques
Pour les dirigeants concernés par l’IFI (Impôt sur la Fortune Immobilière), l’investissement en Private Equity secondaire représente par ailleurs une allocation patrimoniale naturellement exclue de l’assiette taxable, contribuant ainsi à l’optimisation globale de la structure patrimoniale.
Perspectives du marché secondaire pour 2025-2030
Les perspectives du marché secondaire pour la période 2025-2030 apparaissent particulièrement favorables, soutenues par plusieurs tendances de fond :
- Croissance structurelle du marché : Les projections anticipent une poursuite de la croissance du volume de transactions, avec un marché qui pourrait atteindre 90 milliards de dollars d’ici 2025.
- Montée en puissance des fonds de continuation : La part des transactions GP-led devrait continuer d’augmenter, sous l’effet du vieillissement des portefeuilles (53% des entreprises en portefeuille sont détenues depuis plus de 5 ans) et du besoin de maximiser la performance des actifs les plus prometteurs.
- Besoin croissant de liquidité : Dans un contexte où les appels de fonds dépassent les distributions depuis 2022, la demande pour des solutions de liquidité devrait rester soutenue, créant un environnement favorable pour les acheteurs secondaires.
- Développement de stratégies spécialisées : L’émergence de fonds secondaires spécialisés par secteur ou par typologie d’actifs devrait contribuer à la sophistication et à la profondeur du marché, ouvrant de nouvelles opportunités d’investissement.
Pour les dirigeants d’entreprise à la recherche de solutions d’investissement performantes et différenciantes, le Private Equity secondaire en général, et le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II en particulier, représentent une option stratégique parfaitement adaptée à leurs objectifs patrimoniaux à moyen et long terme.
Enveloppes d’investissements :
Conclusion : Le Private Equity secondaire, un atout stratégique pour votre portefeuille d’investissement
Le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II représente une opportunité d’investissement particulièrement attrayante dans l’univers du Private Equity. En combinant la puissance de trois gérants d’exception (Lexington Partners, Goldman Sachs AM et Morgan Stanley IM), ce véhicule offre un accès privilégié à une classe d’actifs traditionnellement réservée aux investisseurs institutionnels.
Les avantages structurels du Private Equity secondaire – cycle d’investissement raccourci, visibilité accrue sur les actifs, flux de trésorerie optimisés – en font une solution idéale pour diversifier efficacement un portefeuille d’investissement. Avec un objectif de rendement de 14-16% et un multiple attendu de 1,9-2,2x, ce fonds se positionne comme un outil de création de valeur performant dans un environnement financier exigeant.
Pour les investisseurs avertis à la recherche d’opportunités d’exception, Opale Capital Strategies Secondaries II mérite assurément une place de choix dans une allocation d’actifs diversifiée. N’hésitez pas à contacter un conseiller spécialisé pour évaluer si cette solution d’investissement correspond à vos objectifs patrimoniaux.
Découvrez Opale Capital Strategies Secondaries II et nos autres fonds de Private Equity pour diversifier votre patrimoine.
Prenez rendez-vous pour un audit patrimonial gratuit et personnalisé.
FAQ sur le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II ?
1. Quels sont les avantages du Private Equity secondaire par rapport au primaire ?
Le Private Equity secondaire offre un cycle d’investissement raccourci (4 ans contre 10 ans en primaire), une visibilité immédiate sur des entreprises matures, et un déploiement plus rapide du capital. Le point d’engagement maximal est limité à 57% contre 80-90% en primaire. Les statistiques montrent que 97,7% des fonds secondaires retournent au moins 1x le capital investi, contre 87,5% pour les fonds de buyout traditionnels. Pour les investisseurs, cela signifie une meilleure prévisibilité et une liquidité plus rapide.
2. Comment est structuré le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II ?
Opale Capital Strategies Secondaries II est un Fonds Professionnel Spécialisé (FPS) qui investit via trois gérants mondiaux : Lexington Partners, Goldman Sachs AM et Morgan Stanley IM Ashbridge. Il offre accès à plus de 8000 entreprises réparties sur 800 fonds. Le ticket d’entrée est de 100 000€, accessible en direct ou via assurance vie luxembourgeoise. Plusieurs catégories de parts existent (F1 à P) avec des frais adaptés (0,6% à 1,7% annuels). Les souscriptions sont ouvertes jusqu’au T4 2025 avec des closings bimestriels.
3. Quelles performances peut-on espérer et quel est le profil de risque ?
Le fonds vise un TRI net de 14-16% et un multiple cash on cash de 1,9-2,2x. Ces objectifs s’appuient sur les performances historiques des gérants sélectionnés. Concernant le risque (noté 6/7 sur l’échelle DIC), il est atténué par la diversification exceptionnelle et la maturité des entreprises. Les premières distributions sont prévues entre la 3ème et 4ème année, avec retour estimé du capital appelé après 6 ans. Les investisseurs doivent toutefois être conscients du risque de perte en capital et de l’absence de liquidité pendant la durée du fonds (10 ans + extensions possibles).
Principaux risques
Risque de perte en capital : Tout investissement dans un fonds de capital-investissement comporte un risque significatif de perte partielle ou totale du capital investi. La valeur de votre placement peut diminuer comme augmenter.
Performances non garanties : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les exemples de rendements historiques présentés ne constituent en aucun cas une garantie de performance pour les investissements à venir.
