Présentation du fonds APAX Development Fund II by Peqan
Un accès privilégié au capital-investissement via Peqan
APAX Development Fund II by Peqan est un fonds nourricier (feeder fund) qui permet aux investisseurs avertis d’accéder à un fonds professionnel de capital-investissement (FPCI) historiquement réservé aux institutionnels. Grâce à Peqan, plateforme spécialisée dans l’accès au private equity de qualité institutionnel, l’investissement devient accessible dès 100 000 €, contre plusieurs millions d’euros habituellement pour ce type de stratégie.
Ce fonds cible exclusivement des entreprises non cotées en croissance, principalement françaises, avec une valorisation comprise entre 50 et 150 millions d’euros. Il s’inscrit dans une logique de création de valeur à moyen-long terme, par un accompagnement stratégique actif des dirigeants.
L’expertise historique de Seven2 (ex-Apax Partners France)
Le fonds est géré par Seven2, nouveau nom d’Apax Partners France depuis 2023. Ce changement de marque illustre la volonté de l’équipe de renforcer son identité tout en poursuivant l’héritage de performance bâti depuis 1972. Seven2 est aujourd’hui l’un des acteurs les plus reconnus du private equity français, avec plus de 5 milliards d’euros d’actifs sous gestion.
L’équipe Development, qui pilote APAX Development Fund II, est spécifiquement dédiée aux PME. Elle compte 12 professionnels, dont 4 associés expérimentés, capables d’identifier des entreprises à fort potentiel et de les accompagner dans leur transformation opérationnelle et stratégique.
Une opportunité rare pour les investisseurs particuliers avertis
En combinant l’expertise de Seven2 avec l’accessibilité offerte par Peqan, APAX Development Fund II représente une opportunité rare sur le marché du private equity français. Les investisseurs particuliers peuvent désormais investir dans un fonds institutionnel de référence, tout en bénéficiant d’une structure adaptée : mutualisation des frais, transparence sur les sous-jacents, fiscalité avantageuse, et gestion rigoureuse.
Ce positionnement hybride en fait une solution d’investissement attractive pour diversifier un portefeuille patrimonial, avec des actifs décorrélés des marchés cotés et un potentiel de performance supérieur à long terme.
L’héritage et l’expertise sectorielle de Seven2, anciennement Apax Partners France
Un pionnier du capital-investissement en France depuis 1972
Seven2, anciennement connu sous le nom d’Apax Partners France, est l’un des acteurs historiques du capital-investissement en Europe. Fondée en 1972 par Maurice Tchenio et Ronald Cohen, la société a créé le premier fonds de private equity en France, posant les bases d’une industrie alors naissante.
Avec plus de 45 ans d’expérience, Seven2 s’est forgé une réputation d’excellence dans l’accompagnement des entreprises non cotées à fort potentiel. Sa stratégie repose sur un principe simple mais puissant : transformer des PME ambitieuses en champions sectoriels, grâce à un accompagnement stratégique et opérationnel de long terme.
Un changement d’identité stratégique en 2023
En 2023, Apax Partners France devient Seven2, une nouvelle identité qui reflète l’évolution de la société et sa volonté de s’ancrer dans une nouvelle ère du private equity. Le nom “Seven2” fait référence à son année de création (1972), tout en affirmant une autonomie claire vis-à-vis d’Apax Global.
Cette transition s’accompagne du maintien de la marque Apax by Seven2 pour l’activité à destination de la clientèle privée. Ce double positionnement permet de distinguer les activités institutionnelles de celles ouvertes aux investisseurs avertis, tout en capitalisant sur la notoriété de la marque historique.
Une organisation structurée pour maximiser la création de valeur
Aujourd’hui, Seven2 gère plus de 5 milliards d’euros d’actifs à travers plusieurs stratégies complémentaires. L’équipe est composée de 80 collaborateurs, dont 44 professionnels de l’investissement répartis en deux pôles :
- MidMarket, focalisé sur les ETI européennes ;
- Development, dédié aux PME françaises, qui pilote APAX Development Fund II.
Cette spécialisation permet une analyse fine de chaque segment de marché et une exécution sur mesure. L’équipe Development dispose d’une forte connaissance du tissu économique français, et d’un savoir-faire reconnu dans les secteurs Tech, Services, Santé et Biens de consommation.
Stratégie d’investissement d’APAX Development Fund II : Expertise, ciblage et création de valeur
Une stratégie claire centrée sur la croissance des PME françaises
APAX Development Fund II adopte une approche d’investissement rigoureuse, ciblée et structurée, centrée sur l’accompagnement de PME françaises à fort potentiel. Le fonds intervient en phase de capital-développement, avec pour objectif de financer l’expansion organique ou externe d’entreprises rentables, souvent familiales, positionnées sur des marchés porteurs.
Cette stratégie permet de combiner rendement financier et impact économique, en favorisant la professionnalisation, l’internationalisation et la transformation digitale de sociétés à taille humaine.
Des secteurs d’excellence identifiés comme moteurs de croissance
Le fonds se concentre exclusivement sur quatre secteurs dans lesquels Seven2 dispose d’une expertise historique, lui permettant d’identifier les meilleurs dossiers et d’accompagner les entreprises avec une forte valeur ajoutée stratégique :
- Tech & Telecom : logiciels B2B, cybersécurité, fintech
- Services : éducation, services financiers, conseil B2B
- Santé : services médicaux, e-santé, diagnostics
- Biens de consommation : marques émergentes, retail tech
Cette spécialisation sectorielle permet à l’équipe de se concentrer sur des modèles économiques éprouvés, disposant de relais de croissance tangibles dans un contexte de transition numérique, écologique et sociétale.
Un ciblage géographique centré sur la France et ses marchés adjacents
L’univers d’investissement du fonds est principalement composé de PME françaises, valorisées entre 50 et 150 millions d’euros. Toutefois, une part du portefeuille peut être allouée à des entreprises situées dans des pays francophones limitrophes (Belgique, Luxembourg, Suisse) lorsque des synergies fortes sont identifiées.
Ce ciblage permet de bénéficier d’un terrain d’opportunités vaste mais maîtrisable, tout en restant proche des dirigeants et du tissu économique local.
Des opérations majoritaires pour un alignement stratégique fort
APAX Development Fund II privilégie les prises de participation majoritaires via des opérations de LBO (Leveraged Buy-Out), avec des tickets d’investissement compris entre 15 et 75 millions d’euros.
Ce positionnement majoritaire permet à Seven2 d’avoir un véritable levier de transformation, en mettant en œuvre les leviers suivants :
- Alignement stratégique avec les dirigeants
- Accélération de la croissance organique et externe
- Optimisation des processus internes et de la gouvernance
- Mise en réseau avec des experts sectoriels
L’objectif est clair : créer un effet catalyseur pour faire passer les PME d’une trajectoire entrepreneuriale à une logique de croissance structurée et durable.
Track record et investissements réalisés : un historique solide et transparent
Un héritage de performance via APAX Développement I
Lancé en 2019, APAX Développement I a posé les bases de la stratégie poursuivie par le fonds actuel. Avec près de 255 millions d’euros levés, le fonds a investi dans 11 PME françaises, toutes sélectionnées pour leur potentiel de croissance et leur résilience sectorielle.
Parmi les exemples notables :
- Karavel (secteur tourisme) : transformation digitale et croissance externe réussie.
- Odin (cybersécurité) : internationalisation rapide via une stratégie de buy & build.
- Destia (services à la personne) : consolidation sectorielle avec plusieurs acquisitions.
Les performances du premier millésime ont permis de démontrer la capacité de l’équipe à générer de la valeur durable, avec un multiple moyen des investissements supérieur aux standards du marché sur la même classe d’actifs.
Une équipe expérimentée et stable, pilier de la réussite
Le succès des investissements passés repose en grande partie sur l’expertise de l’équipe de gestion, dirigée par Georges Villatte et Marie Degrand-Guillaud. Forts de plusieurs décennies d’expérience dans le private equity, ces professionnels ont su :
- Identifier des dossiers à haut potentiel souvent sous le radar des grands fonds
- Nouer des relations de confiance avec les dirigeants de PME
- Déployer une méthode rigoureuse d’accompagnement post-investissement
Le turnover quasi nul de l’équipe contribue également à maintenir une continuité stratégique dans le suivi des participations.
Des premiers investissements pour APAX Development Fund II prometteurs
Déjà opérationnel depuis 2023, APAX Development Fund II a amorcé ses premiers investissements. Bien que confidentiels à date, ces dossiers reflètent une grande cohérence avec la stratégie annoncée : entreprises rentables, en phase de transition, dans des secteurs clés comme la santé, la tech ou les services.
Chaque opération repose sur un plan de transformation clair, combinant croissance externe, structuration managériale et amélioration de la rentabilité.
Cette dynamique d’investissement illustre l’ambition du fonds : reproduire, voire dépasser, les performances du premier millésime.
Allocation du fonds :
Stratégie d’allocation géographique et diversification du portefeuille
Focus sur les zones tendues françaises : Grand Paris et métropoles régionales
La stratégie d’investissement de Novaxia One cible prioritairement les zones où la tension immobilière est maximale, combinant une forte demande résidentielle et une obsolescence accélérée du parc tertiaire. Le Grand Paris constitue naturellement le territoire privilégié du fonds, concentrant près de 60% des investissements.
Cette concentration s’explique par la conjonction unique de facteurs favorables au recyclage urbain dans la région capitale :
- Une vacance tertiaire historiquement élevée (10,4% au T4 2024)
- Une pénurie chronique de logements avec un déficit de production estimé à 70 000 unités par an
- Des valeurs résidentielles supérieures aux valeurs tertiaires dans de nombreux micro-marchés
Les métropoles régionales comme Lyon, Marseille, Lille et Bordeaux complètent cette allocation, offrant des opportunités similaires avec des niveaux de prix d’entrée plus accessibles. Pour les dirigeants d’entreprise, cette diversification géographique permet de répartir le risque tout en conservant une exposition aux marchés les plus dynamiques.
L’expansion européenne : opportunités et perspectives de croissance
L’expansion européenne, déjà amorcée avec 33% des actifs à l’international, constitue un axe de développement stratégique pour Novaxia One. Cette diversification internationale cible des marchés présentant des caractéristiques similaires à la France en termes de besoins de recyclage urbain.
Les pays prioritaires incluent l’Espagne, les Pays-Bas, l’Allemagne et l’Irlande, où le groupe a déjà démontré sa capacité à opérer efficacement à travers sa SCPI Novaxia Neo. Cette stratégie permet d’exploiter les décalages de cycles immobiliers entre pays européens, créant des opportunités d’acquisition contre-cycliques.
Pour les investisseurs fortunés, l’exposition internationale offre également une couverture contre les risques spécifiquement français, notamment réglementaires ou fiscaux, sécurisant ainsi la performance globale du portefeuille.
La complémentarité des actifs pour optimiser le couple rendement/risque
La diversification du portefeuille s’articule autour de trois catégories d’actifs complémentaires :
- Actifs « Core+ » (30-40% du portefeuille) : Immeubles présentant un revenu locatif sécurisé pendant la phase de transformation, apportant stabilité et visibilité au rendement distribué.
- Actifs « Value-Add » (40-50%) : Projets à fort potentiel de création de valeur via changement d’usage, constituant le cœur de la stratégie de recyclage urbain.
- Actifs « Opportunistic » (10-20%) : Opérations complexes à fort potentiel de valorisation, apportant un surcroît de performance en cas de réussite.
Cette allocation équilibrée permet de maintenir un flux régulier de revenus tout en maximisant le potentiel de création de valeur à moyen terme. Pour les dirigeants d’entreprise habitués à piloter des stratégies d’investissement sophistiquées, cette approche offre un profil de risque/rendement plus attractif que les véhicules immobiliers traditionnels.
Pourquoi investir dans APAX Development Fund II avec Peqan ?
Accès à un fonds institutionnel via une plateforme spécialisée
L’un des principaux atouts de Peqan réside dans sa capacité à rendre accessibles des fonds privés de premier plan, traditionnellement réservés à des investisseurs institutionnels ou très fortunés.
Grâce à Peqan :
- Les investisseurs particuliers avertis peuvent accéder à APAX Development Fund II dès un ticket réduit (souvent à partir de 100 000 €, contre plusieurs millions en direct).
- L’investissement se fait via un véhicule dédié et mutualisé, ce qui permet de bénéficier d’une diversification immédiate sans supporter seul les coûts liés à l’accès au fonds principal.
- L’accompagnement administratif et fiscal est entièrement pris en charge par Peqan, avec une transparence accrue sur les frais et le reporting.
Cela représente une opportunité rare d’intégrer un fonds de capital-développement sélectif dans une allocation patrimoniale, sans les contraintes habituellement associées au private equity institutionnel.
Une opportunité de diversification stratégique dans un contexte macro incertain
Dans un environnement de taux élevés, d’inflation persistante et d’instabilité géopolitique, les marchés cotés demeurent volatils. Le capital-investissement non coté, en particulier le capital-développement, offre :
- Une résilience accrue grâce à des business models éprouvés (entreprises déjà rentables)
- Une décorrélation par rapport aux marchés boursiers
- Des perspectives de rendement long terme souvent supérieures aux actifs traditionnels, en échange d’une liquidité moindre
APAX Development Fund II se positionne ainsi comme un instrument stratégique de diversification, particulièrement adapté pour renforcer la stabilité et le potentiel de performance d’un portefeuille global.
Un horizon de rendement attractif avec une gestion prudente du risque
Enfin, APAX Development Fund II vise un multiple de capital net supérieur à 2x sur une durée d’investissement moyenne de 6 à 8 ans, ce qui le place dans la fourchette haute des objectifs pour cette classe d’actifs.
Cette ambition repose sur :
- Des investissements ciblés dans des PME en croissance rentable
- Une discipline rigoureuse dans les valorisations d’entrée
- Une gestion active des participations avec des leviers opérationnels concrets
Par ailleurs, la stratégie buy & build, souvent employée, permet de lisser les risques tout en augmentant la valeur des groupes consolidés, renforçant ainsi la capacité de création de valeur nette pour les porteurs de parts.
Enveloppes d’investissements :
Avantages fiscaux et financiers exclusifs d’APAX Development Fund II
APAX Development Fund II by Peqan présente des avantages fiscaux majeurs pour les investisseurs. En se concentrant sur les PME françaises et francophones (Belgique, Luxembourg, Suisse), ce fonds de capital-développement permet une exonération totale des plus-values de sortie, offrant une optimisation fiscale significative pour votre portefeuille d’investissement. A noter pour une détention en direct l’investisseur ne sera que redevable des prélèvements sociaux et non de la flat tax en totalité. Pour une détention de la personne morale à l’IS, aucune fiscalité n’est du. Un atout supplémentaire : contrairement à la majorité des fonds d’investissement sur le marché, APAX Development Fund II ne prélève aucune prime de souscription – ce surcoût est habituellement facturé à l’entrée pour couvrir les frais de commercialisation et de constitution du fonds ; et surtout ne pas désavantager les premiers investisseurs. Cette structure transparente sans frais d’entrée maximise votre capital investi dès le départ et améliore potentiellement le rendement final, rendant ce placement particulièrement attractif pour diversifier efficacement votre patrimoine dans le private equity français.
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FAQ sur le fonds APAX Development Fund II ?
1. Quels sont les objectifs de performance visés par APAX Development Fund II ?
APAX Development Fund II cible un multiple de capital net supérieur à 2x sur 6 à 8 ans d’investissement. Cette performance s’appuie sur l’investissement dans des PME françaises rentables et la création de valeur par transformation opérationnelle et croissance externe, favorisant l’émergence de champions sectoriels.
2. Comment le fonds sélectionne-t-il les entreprises dans lesquelles il investit ?
Le fonds cible des PME françaises valorisées entre 50 et 150 millions d’euros, dans quatre secteurs clés : Tech, Services, Santé et Biens de consommation. L’équipe privilégie les entreprises rentables à fort potentiel de croissance et les prises de participation majoritaires (15-75M€) permettant un véritable impact stratégique.
3. Quels sont les risques principaux associés à un investissement dans APAX Development Fund II ?
Comme tout investissement en private equity, APAX Development Fund II comporte des risques spécifiques. Le principal est la faible liquidité, avec un horizon d’investissement de 6 à 8 ans sans possibilité de sortie anticipée garantie. S’ajoutent les risques liés aux PME elles-mêmes (dépendance aux dirigeants, exposition sectorielle), aux conditions de marché pour les sorties futures, et à l’utilisation potentielle de l’effet de levier dans les LBO. La concentration du portefeuille sur un nombre limité d’entreprises implique également une diversification plus restreinte que dans d’autres classes d’actifs. Ces risques sont cependant gérés par l’expertise sectorielle de Seven2 et sa méthodologie éprouvée d’accompagnement des participations.
Principaux risques
Risque de perte en capital : Tout investissement dans un fonds de capital-investissement comporte un risque significatif de perte partielle ou totale du capital investi. La valeur de votre placement peut diminuer comme augmenter.
Performances non garanties : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les exemples de rendements historiques présentés ne constituent en aucun cas une garantie de performance pour les investissements à venir.
