Présentation du fonds Altaroc Odyssey 2025 :
En tant que dirigeant d’entreprise ou cadre supérieur à haut revenu, diversifier son patrimoine au-delà des placements traditionnels représente un enjeu majeur. Le Private Equity, avec ses performances historiquement supérieures aux marchés cotés, constitue une classe d’actifs particulièrement attractive pour cette catégorie d’investisseurs. Cependant, accéder aux meilleurs fonds mondiaux reste habituellement réservé aux institutionnels disposant de tickets d’entrée considérables.
Altaroc Partners : Une société de gestion au service des investisseurs privés
Altaroc Partners S.A. s’est imposée comme une référence incontournable dans l’univers du Private Equity en France. Fondée par Maurice Tchenio, pionnier avec plus de 50 ans d’expérience et fondateur d’Apax Partners, et Frédéric Stolar, ancien Directeur Général du fonds Sagard pendant 20 ans, la société bénéficie d’une expertise institutionnelle de premier plan. Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP97022, Altaroc Partners a développé une expertise unique dans la sélection rigoureuse des meilleurs gérants mondiaux de Private Equity, avec une équipe de plus de 60 professionnels. Élue « Plateforme de Private Equity de l’année 2024 » par Gestion de Fortune, la société se distingue par sa capacité à offrir aux investisseurs privés un accès privilégié à un univers habituellement réservé aux grands institutionnels.
Ce qu’offre Altaroc Odyssey 2025 au investisseurs privés
Un véhicule d’investissement donnant accès au premier quartile mondial
Altaroc Odyssey 2025 représente une innovation majeure dans l’univers du Private Equity pour les dirigeants d’entreprise et les cadres supérieurs. Ce Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI) démocratise l’accès à une classe d’actifs traditionnellement réservée aux investisseurs institutionnels dotés de capacités d’investissement considérables. Avec un ticket d’entrée accessible à partir de 100 000€, ce fonds de fonds permet aux investisseurs privés fortunés de bénéficier d’une exposition diversifiée aux meilleurs gérants mondiaux du Private Equity.
La particularité d’Altaroc Odyssey 2025 réside dans sa capacité à sélectionner uniquement des fonds du premier quartile mondial – autrement dit, les 25% de gérants les plus performants de leur catégorie, avec un historique de surperformance constante par rapport à leurs pairs. Cette sélectivité draconienne garantit aux investisseurs un accès privilégié à l’excellence du Private Equity, habituellement inaccessible sans tickets d’entrée de plusieurs millions d’euros.
Les avantages uniques d’Altaroc Odyssey 2025 pour les cadres dirigeants
Pour les dirigeants d’entreprise et cadres supérieurs disposant d’un patrimoine conséquent, Altaroc Odyssey 2025 offre plusieurs avantages stratégiques :
- Diversification patrimoniale optimale : Le fonds permet une exposition à 15-20 fonds de Private Equity différents, représentant plus de 150 entreprises sous-jacentes réparties sur différents secteurs et zones géographiques. Cette diversification réduit considérablement le risque spécifique lié à chaque investissement.
- Performance historique supérieure : Les gérants sélectionnés par Altaroc affichent un track record exceptionnel avec un TRI net moyen de 21,8% et un multiple de 2,26x pour les millésimes précédents, significativement au-dessus des indices boursiers traditionnels.
- Exposition à des secteurs d’avenir : Avec une allocation privilégiée dans la technologie et les logiciels (50%), la santé (10%), les services B2B (20%) et le digital B2C (20%), le fonds offre une exposition optimisée aux secteurs les plus dynamiques de l’économie.
- Structure fiscale avantageuse : Pour les dirigeants d’entreprise, l’investissement dans ce FPCI peut s’intégrer dans une stratégie d’optimisation fiscale globale, avec notamment l’application de la flat tax à 30% sur les plus-values ou l’option pour le barème progressif selon la situation personnelle.
- Gestion prévisible des flux de trésorerie : Le système d’appels de fonds étalés sur 5 ans (20% initialement puis 10% deux fois par an) facilite une planification patrimoniale sereine et évite les problèmes de liquidité.
Allocation du fonds :
La stratégie d’investissement d’Altaroc Odyssey 2025 décryptée
Le modèle « Fund of Funds » optimisé avec co-investissements
La stratégie d’Altaroc Odyssey 2025 repose sur un modèle de « Fund of Funds » sophistiqué qui répartit les investissements selon une allocation stratégique précise : 80% dans 5 à 7 fonds de premier plan sélectionnés parmi les gestionnaires les plus performants au monde, et 20% en co-investissements directs aux côtés de ces mêmes gestionnaires.
Cette approche hybride permet de combiner deux avantages majeurs : d’une part, la diversification inhérente au modèle de fonds de fonds qui mutualise les risques, et d’autre part, l’optimisation du rendement grâce aux co-investissements qui réduisent la cascade de frais traditionnellement associée aux structures intermédiées.
Les gérants sélectionnés par Altaroc pour ce millésime 2025 incluent des acteurs de référence comme Insight Partners (90+ milliards d’actifs sous gestion), Hg Saturn (75 milliards), Nordic Capital (31 milliards) ou encore Great Hill Equity Partners (12 milliards). Ces gérants sont reconnus internationalement pour leur expertise dans leurs segments de marché respectifs et affichent des performances historiques exceptionnelles avec des TRI nets entre 19% et 31%.
Une diversification stratégique par secteur et zone géographique
La diversification d’Altaroc Odyssey 2025 s’articule autour de deux axes majeurs :
Diversification sectorielle : Le fonds cible quatre secteurs stratégiques offrant le meilleur potentiel de croissance et une forte résilience historique :
- Technologie & Logiciels (50% de l’allocation) : avec un focus sur les solutions B2B à revenus récurrents
- Services B2B (20%) : entreprises à modèles économiques résilients et prévisibles
- Digital B2C (10%) : acteurs innovants de l’économie numérique
- Santé (20%) : secteur défensif bénéficiant de tendances démographiques favorables
Diversification géographique : L’allocation géographique a été optimisée pour maximiser l’exposition aux écosystèmes de Private Equity les plus matures tout en réduisant les risques géopolitiques :
- Europe (45%) : valorisations souvent plus raisonnables et opportunités de création de valeur opérationnelle
- Amérique du Nord (45%) : accès aux leaders technologiques mondiaux et aux entreprises à forte croissance
- Asie & Reste du monde (10%) : exposition sélective aux économies émergentes les plus prometteuses
Cette double diversification permet aux dirigeants d’entreprise d’accéder à un portefeuille équilibré couvrant les principaux moteurs de croissance de l’économie mondiale.
Les critères de sélection rigoureux des fonds sous-jacents
L’expertise d’Altaroc réside dans sa capacité à appliquer un processus de sélection extrêmement rigoureux pour identifier les meilleurs gérants mondiaux. Chaque fonds doit satisfaire à des critères stricts :
Critères financiers :
- Minimum de 20 ans d’historique et un track record solide sur la durée
- TRI net minimum de 15% et multiple net minimum de 2,0x
- Taille de fonds supérieure à 1 milliard d’euros pour garantir une capacité d’investissement significative
- Engagement financier substantiel des gérants pour aligner leurs intérêts avec ceux des investisseurs
Critères extra-financiers :
- Équipes expérimentées avec cohésion et culture d’excellence
- Gouvernance structurée intégrant des expertises sectorielles et géographiques
- Plan de succession clairement défini pour les partenaires clés
- Approche ESG intégrée avec suivi dans le temps
- Minimum de 50 professionnels, dont 5 partners clés
Sur les milliers de fonds analysés annuellement, seuls 15 à 20 sont finalement retenus pour intégrer le portefeuille d’Altaroc Odyssey 2025, garantissant ainsi aux investisseurs l’accès au meilleur du Private Equity.
Performance et objectifs de rendement d’Altaroc Odyssey 2025
Track record historique et projections de performance
Les performances historiques des fonds sélectionnés par Altaroc constituent un indicateur fort du potentiel de rendement d’Odyssey 2025. Pour les millésimes précédents (2021, 2022 et 2023), les fonds matures des 15 gérants sélectionnés ont généré une performance nette moyenne impressionnante de 2,26x le capital investi, avec un TRI net de 21,8%.
Ces chiffres dépassent significativement le seuil de performance du premier quartile établi à 2,06x et 21,7% selon Pitchbook, confirmant la capacité d’Altaroc à identifier les gérants d’exception.
Pour Odyssey 2025, l’objectif de performance annoncé se situe entre 10% et 15% par an sur la durée de vie du fonds, avec un multiple cible de 1,7x net de frais. Ce niveau de rendement reflète une approche conservatrice et tient compte du contexte actuel de marché, qui offre des points d’entrée particulièrement attractifs après la correction des valorisations observée depuis 2022.
La courbe de performance typique d’un millésime suit une trajectoire en « J », avec un décaissement maximum attendu de 80% de l’engagement total vers la cinquième année, suivi d’une phase de retour sur investissement progressif. Selon les projections d’Altaroc, les premières distributions devraient intervenir à partir de la quatrième année, pour atteindre un flux net positif à partir de la septième année.
Comparaison avec d’autres classes d’actifs
Pour les dirigeants d’entreprise cherchant à optimiser l’allocation de leur patrimoine, le Private Equity offre historiquement une prime de performance significative par rapport aux autres classes d’actifs :
- Private Equity premier quartile : 15-20% de TRI net historique
- Actions cotées (indice MSCI World) : 8-10% de rendement annualisé historique
- Immobilier prime : 4-6% de rendement locatif + appréciation du capital
- Obligations investment grade : 2-4% de rendement actuellement
Cette surperformance de 6 à 8 points par rapport aux marchés actions s’explique par plusieurs facteurs : horizon d’investissement plus long permettant des transformations profondes, expertise opérationnelle des équipes de gestion, et effet de levier maîtrisé.
De plus, le Private Equity présente une volatilité apparente réduite grâce à la nature non cotée des actifs, offrant une décorrélation partielle avec les marchés financiers traditionnels – un avantage substantiel en période de turbulences.
Structure de frais et impact sur la performance nette
La structure de frais d’Altaroc Odyssey 2025 a été optimisée pour maximiser le rendement net pour les investisseurs, tout en restant compétitive par rapport à l’accès direct aux fonds institutionnels :
- Frais de gestion dégressifs selon le montant investi :
- 2,50% pour 100k€-499k€
- 2,25% pour 500k€-999k€
- 2,00% pour 1M€-1,999M€
- 1,80% pour 2M€-2,999M€
- 1,65% pour 3M€-9,999M€
- 1,50% pour 10M€ et plus
- Droits d’entrée : 5% maximum
- Commission de performance : 20% uniquement sur les co-investissements et seulement si la performance globale est positive
Cette structure permet d’optimiser le rendement net pour les investisseurs tout en alignant les intérêts de la société de gestion avec la performance du fonds. Le coût total est estimé à environ 3,34% par an en moyenne, incluant tous les frais et la carried interest prorata temporis – un niveau compétitif compte tenu de la qualité exceptionnelle des gérants sélectionnés et de la diversification offerte.
Comment intégrer Altaroc Odyssey 2025 dans sa stratégie patrimoniale
Optimisation fiscale pour les dirigeants d’entreprise
Pour les dirigeants d’entreprise et cadres supérieurs, l’investissement dans Altaroc Odyssey 2025 s’inscrit naturellement dans une stratégie d’optimisation fiscale globale. Plusieurs avantages fiscaux peuvent être exploités :
Pour les personnes physiques :
- Application de la flat tax de 30% sur les plus-values, ou option pour le barème progressif selon la situation personnelle
- Exonération d’IFI pendant la durée de détention, le fonds n’étant pas soumis à cet impôt
- Possibilité d’intégration dans une holding patrimoniale pour optimiser la transmission
Pour les personnes morales :
- Application du régime fiscal standard des entreprises
- Possibilité d’utiliser des structures d’investissement spécifiques (société de libre partenariat, holding)
La nature millésimée du fonds permet également une planification fiscale étalée dans le temps, avec la possibilité de répartir les investissements sur plusieurs années via le programme Re-up.
Le programme Re-up : une approche patrimoniale sur le long terme
Le programme Re-up d’Altaroc constitue une innovation majeure pour les dirigeants d’entreprise souhaitant adopter une approche patrimoniale institutionnelle. Ce programme permet d’investir chaque année dans un nouveau millésime Altaroc Odyssey, créant ainsi une diversification temporelle optimale.
Cette approche présente plusieurs avantages stratégiques :
- Lissage du risque temporel : En investissant à différents moments du cycle économique, le dirigeant atténue l’impact des fluctuations de marché.
- Création d’un complément de revenu régulier : À partir d’un investissement initial de 310 000€ sur 6 ans, le programme peut générer un complément de revenu estimé à 70 000€ par an à partir de la 10ème année.
- Effet d’autofinancement : À partir de la 7ème année, les distributions des millésimes précédents peuvent financer intégralement les appels de fonds des nouveaux millésimes, créant un cercle vertueux.
- Performance amplifiée : Sur 20 millésimes consécutifs, l’objectif de multiple brut atteint 5,51x le décaissement maximum, comparé à 1,88x pour un seul millésime.
Cette stratégie institutionnelle, habituellement réservée aux grands fonds de pension et compagnies d’assurance, devient ainsi accessible aux dirigeants d’entreprise disposant d’un patrimoine significatif.
Les risques à considérer avant d’investir dans Altaroc Odyssey 2025
Comprendre l’illiquidité et les appels de fonds différés
Comme tout investissement en Private Equity, Altaroc Odyssey 2025 présente certains risques qu’il convient d’appréhender pleinement avant de s’engager :
L’illiquidité constitue la principale contrainte. Avec une durée d’engagement de 10 ans (prorogeable 3 fois 1 an), l’investisseur doit accepter l’absence de marché secondaire développé pour revendre ses parts avant l’échéance. Des liquidités partielles commencent généralement à être disponibles à partir de la 4ème année, mais une sortie anticipée complète reste exceptionnelle.
Le système d’appels de fonds différés nécessite également une planification financière rigoureuse. Si le versement initial ne représente que 20% de l’engagement, l’investisseur doit être prêt à honorer les appels suivants de 10% deux fois par an pendant 5 ans. Cette contrainte implique de maintenir des liquidités disponibles ou d’anticiper des sources de financement pour ces appels futurs.
Stratégies de mitigation des risques
Altaroc a développé plusieurs mécanismes pour atténuer les risques inhérents au Private Equity :
- Diversification exceptionnelle : La répartition sur 15-20 fonds et des centaines d’entreprises sous-jacentes réduit significativement l’impact d’un investissement individuel sous-performant. Selon une étude France Invest/HEC, cette diversification ramène la probabilité de perte à moins de 0,5%.
- Sélection ultra-rigoureuse des gestionnaires appartenant exclusivement au premier quartile de performance, limitant le risque de contre-performance.
- Processus de valorisation transparent avec expertise indépendante et reporting détaillé permettant un suivi précis de l’évolution du portefeuille.
- Système de capital calls échelonné qui atténue le risque de timing de marché en répartissant les investissements sur plusieurs années.
La correction des valorisations observée depuis 2022 crée par ailleurs un point d’entrée particulièrement favorable pour le millésime 2025, réduisant le risque de surpayer les actifs.
Profil d’investisseur adapté à ce type d’investissement
Altaroc Odyssey 2025 s’adresse spécifiquement aux investisseurs avertis correspondant au profil suivant :
- Dirigeants d’entreprise, cadres supérieurs ou investisseurs privés disposant d’un patrimoine financier significatif
- Capacité d’investissement minimum de 100 000€
- Horizon d’investissement long terme (10 ans minimum)
- Tolérance à l’illiquidité et compréhension des spécificités du Private Equity
- Patrimoine suffisamment diversifié pour que cet investissement ne représente qu’une allocation partielle (généralement 5% à 15% du patrimoine financier global)
Pour ces investisseurs, l’illiquidité inhérente au Private Equity constitue un inconvénient acceptable au regard du potentiel de rendement supérieur et de la décorrélation partielle avec les autres classes d’actifs traditionnelles.
Enveloppes d’investissements :
Conclusion : Le Private Equity de Altaroc, un atout stratégique pour votre portefeuille d’investissement
Altaroc Odyssey 2025 représente une innovation majeure dans l’univers du Private Equity, offrant aux dirigeants d’entreprise et cadres supérieurs un accès privilégié à une classe d’actifs traditionnellement réservée aux plus grands investisseurs institutionnels.
La combinaison unique d’une diversification exceptionnelle, d’une sélection drastique des meilleurs gérants mondiaux, et d’un timing de marché favorable crée une proposition de valeur inégalée pour construire un portefeuille patrimonial performant et résilient.
Pour les dirigeants cherchant à diversifier leur patrimoine au-delà des placements traditionnels, ce véhicule d’investissement offre une solution professionnelle et structurée, soutenue par l’expertise de gestionnaires légendaires comme Maurice Tchenio et Frédéric Stolar.
Avec une fenêtre de souscription limitée jusqu’au 31 mars 2026, ce millésime constitue une opportunité stratégique à considérer sérieusement dans le cadre d’une allocation patrimoniale diversifiée visant l’excellence.
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FAQ sur le fonds Altaroc Odyssey 2025 ?
1. Quel est le ticket d'entrée minimum pour investir dans Altaroc Odyssey 2025 ?
Le ticket d’entrée minimum est de 100 000€, puis par tranches additionnelles de 5 000€. Ce montant, bien que supérieur aux FCPR traditionnels, reste très accessible comparé aux tickets habituellement exigés par les fonds de premier quartile mondial (généralement 10 à 50 millions d’euros par fonds).
2. Comment fonctionne le système d'appels de fonds échelonnés ?
Les appels de fonds sont structurés de manière prévisible : 20% du montant souscrit est versé lors de la souscription initiale, puis 10% sont appelés deux fois par an (en mars et septembre) pendant 5 ans. Cette méthode permet aux investisseurs de planifier leurs liquidités et d’étaler leur exposition dans le temps.
3. Quelle est la performance historique des fonds Altaroc ?
Les millésimes précédents d’Altaroc (2021-2023) ont démontré des performances exceptionnelles, avec les fonds sélectionnés générant un multiple net moyen de 2,26x et un TRI net de 21,8%. Ces chiffres dépassent le seuil du premier quartile établi à 2,06x et 21,7% selon Pitchbook. Pour Odyssey 2025, l’objectif de performance se situe entre 10% et 15% par an sur la durée de vie du fonds.
Principaux risques
Risque de perte en capital : Tout investissement dans un fonds de capital-investissement comporte un risque significatif de perte partielle ou totale du capital investi. La valeur de votre placement peut diminuer comme augmenter.
Performances non garanties : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les exemples de rendements historiques présentés ne constituent en aucun cas une garantie de performance pour les investissements à venir.
